深度报告-20231218-德邦证券-神州信息-000555.SZ-银行核心系统龙头厂商_全面抓住信创机遇_金融软服订单高增_21页_2mb

神州信息（000555SZ）证券研究报告核心摘要

1. 公司基本情况
神州信息是国内领先的金融信息化服务提供商，深耕银行核心业务系统30余年，多个细分领域市场份额位居行业第一（如银行核心系统、渠道管理系统），此次为公司首次覆盖评级。

2. 核心看点与业绩亮点

• 金融软服订单增长强劲：2023前三季度金融软服签约净额增长2094%，已签未销订单同比增长3043%。
• 信创与数字化转型受益：分布式核心系统适配主流信创环境，成功入围中信银行、邮储银行等大额采购项目。
• 战略聚焦金融科技：收入中金融行业占比持续提升，股权激励考核指标与金融科技收入直接挂钩。

3. 技术与市场地位

• 自主研发的分布式核心系统支持亿级账户与交易量，完成邮储银行、北京银行等信创改造项目。
• 在银税互联、农业大数据等领域落地中小微金融与农村普惠服务场景，产品覆盖银行数字化转型全流程。

4. 财务预测与投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年营收为13370亿至16395亿元，净利润34亿至66亿元，当前PE分别为34/23/18倍。
• 评级：首次覆盖“买入”，受益于信创深化与金融数字化转型，长期成长空间广阔。

5. 风险提示

• 行业竞争加剧风险；
• 新产品线（如信贷、资产负债）推进不及预期风险；
• 政企与运营商收入增速低于金融主业风险。