20240329-国联证券-神州信息-000555.SZ-金融软服签约高增_推动AIGC_数据资产落地_3页_289kb

神州信息公司报告

公司业绩概况

神州信息发布2023年年度报告：营收1205.6亿元，同比增长0.47%；归母净利润207亿元，同比增长0.30%；扣非归母净利润同比下降113.4%；毛利率15.35%，同比上升0.07个百分点。2023年第四季度营收543.9亿元，同比增长127.3%；归母净利润120亿元，同比增长397.0%。

金融软服业务表现

• 营收与签约额：软服业务收入363.9亿元，同比增长35.59%；金融行业软服签约额415.3亿元，同比增长307.2%。
• 在手订单：已签未销订单2721亿元，同比增长85.8%。
• 客户结构：年内签约超1亿元客户达到15家，国有大行和股份制银行签约额显著增长。

客户与市场拓展

公司推进大客户战略，2023年重点客户拓展成果显著，前十大客户签约额同比增48.7%，金融软服业务占比提高至51.2%。2022-2023年金融软服业务签约额占比从40%升至65%。

产品与解决方案能力

• 在银行核心系统、渠道管理、电子渠道等关键解决方案市场保持领先地位。
• 推出基于AIGC的低代码产品CodeMaster、FinancialMaster；发布一体化数据开发平台升级版。
• 2023年在核心应用、渠道管理等市场领域份额提升。

未来展望与估值

• 盈利预测：2024-2026年营收预计1273.5亿、1404.2亿、1567.9亿，年复合增速53.62%。归母净利润预计458亿、582亿、751亿，三年内年增幅分别为121.13%、27.17%、28.92%。
• 估值评级：维持“增持”评级，2024年PE为30倍，目标价140.8元，参考目标市盈率5.65倍。
• 风险提示：市场竞争加剧，技术研发不足，需求不及预期。

关键数据摘要

• 毛利率：15.35%（2023年）
• 营收增长率：0.47%（全年），单季度最高12.73%
• 新业务布局：AIGC、数据资产、低代码平台等领域升级。