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超图软件（300036）总结

核心内容

2018年7月19日，银监局官网公告显示，上海银监局与上海市不动产登记局联合启动新版银行在线查询不动产登记信息系统的建设，标志着上海在全国率先迈入不动产登记系统向应用系统建设转型的新阶段。这一举措不仅提升了不动产登记信息的查询效率与质量，也为后续的数据应用系统建设奠定了基础。

主要观点

• 不动产登记系统转型：上海启动新版不动产登记信息在线查询系统，是不动产登记系统向应用系统建设迈出的重要一步，表明从单纯的数据登记向数据应用的转变已开始。
• 数据应用系统建设需求上升：随着不动产数据与政府财税、银行、保险等多个行业对接，数据应用系统建设需求大幅增长。由于对实时性的要求，SaaS运营模式成为可行方案。
• 公司业务布局优势明显：超图软件作为国家级不动产登记系统基础平台的承建方，截至2017年末已为1,000余个省市县区的不动产登记业务提供支持，具备显著的市场地位。
• 子公司南康科技参与重点城市项目：公司子公司南康科技是上海等多个大城市房地产系统的供应商，有望在不动产应用系统建设中进一步承接订单。
• 政府预算增长助力行业发展：2018年自然资源部预算达到216.21亿元，比2017年增长63.21%，为地理信息相关系统的建设提供了充足的资金保障。

关键信息

• 市场趋势：不动产登记市场正从数据登记系统向数据应用系统建设高峰过渡。
• 技术模式：SaaS运营模式因数据应用的实时性需求而具备可行性，公司已在多个城市试点。
• 公司地位：超图软件是全国不动产登记信息系统最主要的服务商，拥有广泛的业务覆盖。
• 投资建议：公司下半年将同时迎来不动产应用系统、国土三调、军工市场、海外市场等多个战略机遇，预计2018-2019年EPS分别为0.68元和0.94元，维持“买入-A”评级，目标价为25元。
• 风险提示：土地三调市场落地进度可能不及预期，影响公司业绩表现。

结论

超图软件作为不动产登记系统建设的核心参与者，正迎来从基础平台向数据应用系统建设的转型机遇。随着政策推动和技术模式的优化，公司有望在不动产数据应用市场中占据更大份额，成为具备全球竞争力的龙头企业。投资机构对其未来发展持积极态度，但需关注政策落地速度及市场拓展的不确定性。

注：本总结基于公开资料及合法获得的内部外部报告，不保证信息的准确性和完整性，亦不构成投资建议。