20260316-格林期货-市场快讯_棉花滑准税配额发放30万吨_1页_186kb

棉花市场快讯总结

核心内容概述

2026年3月16日，国家发改委发布消息，宣布2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨，采用凭合同申领的方式发放。配额发放数量累计达到总量后，将停止接收企业申请。此次配额的提前发布（较往年提前至3月中旬）及规模增加（较去年增加10万吨），反映出政策对缓解国内棉花供应紧张的积极意图。

主要观点

配额政策变化

• 发布时间提前：以往滑准税配额多集中在7-8月发布，今年提前至3月中旬，表明政策调控节奏加快。
• 配额规模扩大：今年配额总量为30万吨，较去年增加10万吨，显示出对进口棉花的更大支持力度。
• 政策目的：通过低关税渠道增加外棉进口，以缓解国内棉花市场供应“紧平衡”预期，稳定市场情绪。

供应端分析

• 新疆棉花产量调减：2026年新疆棉花总产目标为560万吨，较2025年减少9.2%，种植面积预计缩减500-700万亩，为近年最大调控力度。
• 销售情况良好：截至3月5日，全国棉花销售率达71.9%，同比增加19.2个百分点，较过去四年均值增加23.5个百分点，显示市场需求强劲。
• 库存下降：销售进度加快导致商业库存减少，市场对后续供应的担忧加剧，可能对价格形成上行压力。

需求端分析

• 传统旺季启动：3-4月为“金三银四”纺织旺季，纺企开机率及产销回升至正常水平，新增订单有所增加。
• 棉纱涨价滞后：棉纱价格涨幅明显低于棉花，导致棉纺厂即期利润下降，新增订单仍显不足，旺季成色尚待验证。
• 宏观经济支撑：国内货币政策持续宽松，降准降息工具被灵活运用，有助于降低纺织企业融资成本，稳定用棉需求。
• 出口数据亮眼：前两个月纺织品服装出口额达504.5亿美元，同比增长17.6%，显示全球需求回暖及产业链韧性增强。

关键信息

• 滑准税配额总量：30万吨，较去年增加10万吨。
• 发布时间：2026年3月中旬，较往年提前。
• 新疆棉花产量：目标560万吨，较2025年减少9.2%。
• 全国棉花销售率：71.9%，同比增19.2个百分点，较过去四年均值增23.5个百分点。
• 纺织企业现状：开机率及产销回升，但棉纱涨价滞后，利润承压。
• 出口表现：前两个月纺织品服装出口增长17.6%，反映全球需求回暖。
• 政策预期：滑准税配额的提前与增量释放，有助于稳定国内棉花市场供应，支撑期货价格。

操作建议

• 05合约操作：建议在15300元/吨下方持有适量多单，以捕捉可能的上涨机会。

研究员信息

• 研究员：王子健
• 从业资格：F03087965
• 投资咨询：Z0019551
• 联系电话：17803978037
• 机构：格林大华期货研究院
• 资质编号：证监许可【2011】1288号