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总第2701期 - 2016年11月4日总结

核心内容概述

本期报告涵盖了港股及美股市场分析、公司研究与访问要点、环球市场概况等内容，核心内容包括市场风险释放、公司业绩表现、投资评级变化及市场趋势预测。

大市分析

港股市场

• 市场走势：港股仍处于调整弱势，恒指连跌第二日，下探至22568至22703的中期支持区间，短期走势进入关键时期。
• 成交量：港股主板成交量持续低企于548亿多元，沽空金额为54.4亿元，沽空比例为9.92%。
• 升跌比例：升跌股数比为673:794，日内涨幅超过10%的股票有18只，跌幅超过10%的股票有6只。
• 操作建议：市场处于“危中有机”阶段，建议保持偏正面态度，适度选股跟进。
• 影响因素：美国大选临近，市场对美联储12月加息预期存在，可能影响港股走势。

美股市场

• 纳指：出现八连跌，14天RSI跌至28，为自年初以来最差表现。
• 道指：跌穿18000点，创4个月新低，收于17931点。
• 市场情绪：市场情绪偏向悲观，资金观望情绪浓厚，部分科技股和生物科技股表现疲软。

公司研究

苹果公司 (AAPL)

• 财务表现：2016财年全年总营收同比下降7.7%，净利润同比增长35.1%。
• 产品表现：iPhone销量为4551.3万部，同比下降5.3%，但iPhone 7在12月假期期间预计大卖。
• 估值分析：维持目标价135.38美元，维持买入评级，采用DCF模型计算，设定WACC为10.5%，永续增长率为1%。
• 盈利预测：2017财年PE为16倍，2018财年为16倍，2019财年为15倍。
• 市场前景：App Store持续增长，全球收入是Google Play的两倍，苹果生态健康，有望持续增长。

永利澳门有限公司 (1128)

• 财务表现：2016年第三季度总经营收益为6.82亿美元，同比提升16.7%，环比增长6.8%。
• 业务分析：主要受益于永利皇宫的贡献，贵宾厅博彩投注额环比增长27.4%，中场赌枠收益环比提升9.1%。
• EBITDA：经调整后的EBITDA为1.76亿美元，同比增长8.4%，环比下跌7.3%。
• EBITDA率：EBITDA率为25.9%，环比下跌3.9个百分点。
• 问题：赌枽数目减少影响净经营收益，预计2017年将有所改善。

公司访问要点

昂纳科技 (877)

• 公司背景：全球无源光学元器件四大供应商之一，市场份额为10.1%。
• 业务扩展：进入有源产品领域，推出5款新产品，包括40G AOC和100G ICR等。
• 客户情况：下游客户包括Cisco、诺基亚、华为、中兴通讯等。
• 市场展望：未来增长亮点来自数据通讯业务，主要市场在海外。
• 全年展望：全年收入增长目标与2016年上半年增速相近，Capex约为1亿港元。

环球市场概况

美股市场

• 市场表现：纳指、道指、标普均出现下跌，市场情绪悲观。
• 行业表现：生物科技股受英国脱欧影响，资金流出，如Farmer's Insurance下跌19.5%。
• 经济数据：非农数据公布前，市场情绪紧张，若符合预期可能释放反弹。

其他市场

• 外汇市场：美元指数下跌至97.17，英镑上涨1.38%，欧元期货上涨0.08%。
• 大宗商品：原油价格跌至五周低位，期金下跌0.37%，期铜上涨0.81%。
• 市场情绪：VIX恐慌指数上涨14.29%，市场波动性增加。

关键信息与主要观点

港股

• 风险释放：港股现处于风险释放阶段，操作建议持有偏正面态度。
• 支持区间：22568至22703为中期支持区间，需升穿23268才能发出回稳信号。
• 市场表现：内银股和内险股相对稳定，指数股普遍受压。

苹果公司

• 财务表现：2016财年营收下降，但净利润增长显著。
• 市场影响：美国大选结果可能对苹果不利，若川普当选并推行退出全球化政策。
• 投资建议：维持买入评级，目标价为135.38美元。

永利澳门有限公司

• 业务表现：第三季度表现良好，但部分业务受赌枽数目减少影响。
• 未来展望：预计2017年业绩将有所改善，永利皇宫将带来新的收入来源。

昂纳科技

• 业务扩展：拓展至有源产品领域，积极研发低成本光雷达产品。
• 市场增长：未来增长主要来自数据通讯业务，目标是海外市场的扩张。

总结

• 市场风险：港股及美股均处于风险释放阶段，市场情绪偏弱。
• 公司动态：苹果和永利澳门的业绩表现和市场前景成为关注焦点。
• 投资建议：苹果维持买入评级，永利澳门未评级，昂纳科技有增长潜力。
• 市场趋势：全球市场存在不确定性，需关注经济数据和市场情绪变化。