20221226-国投安信期货-苯乙烯周报_短期检修提振_中期投产压力不减_13页_5mb

苯乙烯市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了苯乙烯市场的近期走势及未来趋势，指出短期内市场因上游装置检修而有所提振，但中长期仍面临新产能投产带来的供应压力。同时，报告提供了石脑油、乙烯、纯苯等上游原料的价格、利润、开工率及库存数据，为市场参与者提供了详尽的参考信息。

主要观点

短期市场动态

• 上游装置检修：美国美湾约70万桶/日的CDU装置因寒流关停，二次装置也不同程度停运，导致页岩油产量减少约84万桶/日。预计受影响装置和页岩油井将在一周内逐步恢复。
• 俄罗斯减产计划：作为对西方设定价格上限的回应，俄罗斯计划停止向部分国家供应石油和石油产品，并计划明年初减产50-70万桶/日。
• 国内需求恢复：国内感染人数由北向南次第达峰，经济活动见底回升，需求恢复预期逐步增强。

苯乙烯市场表现

• 库存大幅上升：本周苯乙烯港口库存（隆众口径）达到10.28万吨，环比增加29.31%，同比增加72.77%。
• 现货加工费修复：苯乙烯现货加工费修复至盈利水平，但下游企业加工费偏低，HIPS部分牌号货源紧张，商家刚需补货。
• 短期炒作预期：市场短期炒作上游大装置检修预期，但中长期仍面临投产压力。

市场操作评级

• 操作建议：短期市场受检修提振，但中长期供应压力较大，操作上建议谨慎观望。

关键信息

上游分析

• 石脑油：日本CFR价为624美元/吨，7日上涨0.24%，30日下跌11.57%。日本石脑油裂解价差和东西价差均显示市场承压。
• 乙烯：东北亚CFR价为871美元/吨，7日下跌2.24%，30日下跌1.14%。乙烯-石脑油价差显示成本压力。
• 纯苯：华东市场价为6485元/吨，7日上涨1.09%，30日下跌11.83%。纯苯催化重整法装置税后毛利为-364.6元/吨，持续亏损。纯苯港口库存连续八周累库，本周库存为20.29万吨，环比增加6.7%，同比增加17.5%。

下游利润与开工情况

• PS：本体聚合法日度税后毛利为36.73元/吨，7日下跌90.29%，30日下跌93.27%。周度开工率为76.22%，7日上涨22.98%，30日上涨9.03%。
• EPS：一步悬浮聚合法日度税后毛利为-203.54元/吨，7日下跌1249.94%，30日下跌235.30%。周度开工率为53.06%，7日下跌7.63%，30日下跌15.82%。
• ABS：乳液接枝掺合法日度税后毛利为501.33元/吨，7日上涨8.22%，30日下跌4.79%。周度开工率为86.73%，7日下跌2.80%，30日下跌5.53%。

苯乙烯库存与价差

• 华东库存：本周华东港口苯乙烯库存为77 kt，环比增加16.67%，30日减少25.24%。
• 华南库存：本周华南港口苯乙烯库存为20.9 kt，环比增加89.14%，30日减少32.58%。
• 华东+华南库存：合计为97.9 kt，环比增加27.06%，30日减少26.94%。
• 区域价差：华东-华北价差为49元/吨，7日下跌69.18%，30日下跌88.99%。华南-华北价差和华东-华南价差均显示市场区域间差异。

基差与月差

• 基差：苯乙烯华东市场价与近月主力合约收盘价基差为49元/吨，7日下跌69.18%，30日下跌88.99%。
• 月差：C1-C2价差为-30元/吨，7日下跌181.08%，30日下跌119.23%。C1-C3价差为-35元/吨，7日下跌220.69%，30日下跌121.21%。

投资趋势判断

• 短期：苯乙烯市场因上游装置检修预期有所提振，但整体操作性不强。
• 中长期：新产能逐步释放，供应压力不减，市场面临下行风险。

附：纯苯其他下游分析

• 己内酰胺：氨肟化法日度税后毛利为-188.75元/吨，周度开工负荷有所提升，库存维持高位。
• 酚酮异丙苯法：日度税后毛利为-139.81元/吨，开工负荷稳定，库存情况需关注。
• 己二酸：环己烯法和环己烷法日度税后毛利均承压，开工负荷维持稳定，企业库存较高。
• 苯胺：硝基苯催化加氢法日度税后毛利为-148.23元/吨，开工负荷稳定，市场表现疲软。

数据来源

• 图表与数据均来自卓创和wind。
• 报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户使用。

免责声明

• 本报告基于公开信息整理，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本报告版权归国投安信期货有限公司所有，未经书面授权不得复制或传播。