20150119-山西证券-能源行业_经济动态跟踪_14页_1mb

能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为山西证券发布的能源行业第2期周报，涵盖2015年1月10日至1月18日期间的行业行情回顾、主要产品价格变化、宏观经济动态、行业重点新闻及投资观点。报告指出，能源行业整体表现弱于大盘，煤炭、油气钻采服务和燃气子行业均出现下跌，但长期来看，能源结构调整和政策支持将为行业带来发展机遇。

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一周行情回顾

行业指数表现

• 能源指数：本周上涨 0.15%，弱于上证综指 2.63个百分点，弱于沪深300指数 2.35个百分点。

细分子行业表现

• 油气钻采服务业：本周下跌 1.71%，弱于能源指数 1.85个百分点。
• 煤炭开采：本周下跌 1.93%，弱于能源指数 2.08个百分点。
• 燃气：本周下跌 1.38%，弱于能源指数 1.52个百分点。

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主要产品价格回顾

煤炭现货价格

• 澳大利亚纽卡斯动力煤：现货价格为 62.91美元/吨，较上周上涨 3.06%。
• 环渤海动力煤价格指数：为 519元/吨，较上周下跌 1元/吨。
• 古交2#焦煤车板价格（含税）：为 775元/吨，与上周持平。
• 临汾主焦煤价格：为 785元/吨，较上周下跌 5元/吨。

石油及天然气现货价格

• 布伦特原油：价格为 47.23美元/桶，较上周下降 0.9%。
• 国内汽油出厂价（含税）：为 6595元/吨，较上周下调 180元/吨。
• 国内柴油出厂价（含税）：为 5640元/吨，较上周下调 230元/吨。
• NYMEX天然气：价格为 3.12美元/百万英热单位，较上周上涨 5.74%。

主要期货品种表现

• 动力煤期货：收于 471元/吨，下跌 1.3%。
• 焦煤期货：收于 724元/吨，下跌 1.9%。
• 焦炭期货：收于 1045元/吨，下跌 1.04%。
• 甲醇期货：收于 1984元/吨，下跌 1.98%。
• 布伦特原油期货：收于 49.9美元/桶，下跌 2.73%。
• WTI原油期货：收于 48.91美元/桶，上涨 1.14%。
• NYMEX天然气期货：收于 3.12美元/百万英热单位，上涨 5.74%。

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宏观经济动态

• 国家能源局发布2014年全社会用电量数据，全年用电量增长 3.8%，其中第二产业增长 3.7%，第三产业增长 6.4%。
• 全国6000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时数为 4286小时，同比减少 235小时。
• 2014年全国电源新增生产能力 10350万千瓦，其中火电新增 4729万千瓦，水电新增 2185万千瓦。

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行业主要新闻

国家能源局鼓励社会资本投资水电站

• 水电站兼具经营性和公益性，应通过业主招标等方式鼓励社会资本参与。
• 建立公平市场规则、风险共担机制和利益共享机制，明确政府与企业责任分工。
• 推进水电开发市场化、多元化，加强政策引导和市场监管。

中国页岩气核心技术装备实现国产化

• 页岩气开发技术及装备基本实现国产化，水平井成本下降，施工周期缩短。
• 中国石化、杰瑞集团等企业在页岩气装备领域取得突破。
• 行业专家指出，页岩气开发仍处于起步阶段，存在诸多风险，需政策持续支持。

山西启动煤炭管理体制改革

• 推进煤炭资源招拍挂，实现资源配置市场化。
• 简化行政审批流程，清理无实质任务的涉煤机构。
• 严控新增煤炭产能，推动煤炭行业向“六型”转型：市场主导型、清洁低碳型、集约高效型、延伸循环型、生态环保型、安全保障型。

恒泰艾普定增被否

• 因重组相关方涉嫌违法被稽查立案，公司并购重组申请被暂停审核。
• 公司表示目前未收到对上市公司的立案调查通知书。

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投资观点概述

油气钻采服务板块

• 本周下跌 1.71%。
• 长期看好，基于：
  • 原油进口依赖性强，国内加快投资是必然。
  • 油气核心技术国产化水平低，政策支持国产装备发展。
  • 2015年反腐理顺后，石油投资有望恢复正常。
• 建议积极配置板块中上市公司，维持行业“看好”评级。

煤炭开采板块

• 本周下跌 1.93%。
• 受大盘调整及行业需求低迷影响，板块出现回调。
• 未来关注供给收缩和基建对炼焦产业链的带动。
• 建议关注西山煤电、冀中能源等公司，中国神华具备煤电一体化运营及估值优势。
• 中长期维持行业“中性”评级。

燃气板块

• 本周下跌 1.38%。
• 资源型产品价格低位调整，减轻天然气价格上调压力。
• 长期看，能源结构调整将刺激天然气需求增长，市场前景广阔。
• 燃气仍呈量价齐升态势，建议关注国新能源，维持行业“看好”评级。

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投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场 15% 以上。
  • 增持：相对强于市场 5% 以上。
  • 中性：相对市场在 -5% ~ +5% 之间波动。
  • 减持：相对弱于市场 5% 以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与市场整体表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于市场整体表现。

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