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报告摘要

能源行业周报总结（2014年8月22日-8月29日）

核心内容概述

本报告为山西证券股份有限公司发布的能源行业第19期周报，涵盖能源行业一周行情回顾、主要产品价格变化、宏观经济动态、行业重点新闻以及投资观点等内容。报告指出，能源行业整体表现优于大盘，但细分行业波动较大，尤其煤炭板块出现回调。同时，天然气需求长期增长趋势明确，而油气改革和环保技术应用成为行业发展的关键点。

一周行情回顾

行业指数表现

能源指数：本周下跌 0.16%，强于上证综指 0.89 个百分点，强于沪深 300 指数 0.98 个百分点。
细分行业表现：
- 油气钻井采服务业：上涨 2.83%，强于能源指数 2.99 个百分点。
- 煤炭开采：下跌 3.05%，弱于能源指数 2.89 个百分点。
- 燃气：下跌 2.11%，弱于能源指数 1.95 个百分点。

主要产品价格回顾

煤炭现货价格

澳大利亚纽卡斯动力煤：现货价格为 69.69 美元/吨，较上周上涨 0.61%。
环渤海动力煤价格指数：为 478 元/吨，较上周下跌 1 元/吨。
古交2#焦煤：车板价格为 740 元/吨，较上周下跌 10 元/吨。
临汾主焦煤：价格为 740 元/吨，较上周上涨 5 元/吨。

石油现货价格

布伦特原油：价格为 101.32 美元/桶，较上周上涨 0.7%。
WTI原油：价格为 95.84 美元/桶，较上周上涨 2.34%。
NYMEX天然气：价格为 4.08 美元/百万英热单位，较上周上涨 6.35%。

主要期货品种价格

动力煤：收于 510 元/吨，较上周下跌 1.66%。
焦煤：收于 792 元/吨，较上周下跌 0.75%。
焦炭：收于 1,106 元/吨，较上周上涨 0.09%。
燃油：收于 3,229 元/吨，较上周下跌 16.69%。
甲醇：收于 2,735 元/吨，较上周下跌 3.29%。
IPE布油：收于 103.04 美元/桶，较上周上涨 0.73%。

宏观经济动态

2014年8月中国制造业采购经理指数（PMI）为 51.1%，为年内次高点。
分企业规模来看：
- 大型企业PMI为 51.9%，为今年以来的次高点。
- 中型企业PMI为 49.9%，降至临界点以下。
- 小型企业PMI为 49.1%，再次进入收缩区间。
各分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，而主要原材料购进价格指数和进口指数低于临界点。

行业主要新闻

节能目标完成情况晴雨表发布：
- 福建、海南、陕西、青海、新疆等5个地区为一级预警，节能形势严峻。
- 宁夏为二级预警，北京、天津等24个地区为三级预警，进展基本顺利。
- 与上半年相比，陕西由二级预警升为一级，宁夏由一级降为二级。
京津冀首台近零排放燃煤机组投产：
- 神华三河电厂1号机组达到“近零排放”标准，排放浓度显著优于国家标准。
- 若全国燃煤机组均进行环保改造，可大幅降低污染排放。
水力压裂法应用于深水区域：
- 水力压裂法在墨西哥湾深水区域广泛应用，提升油气产量。
- 技术进步和新储量发现推动其在深水领域的应用。
- 该技术虽带来环保争议，但废水处理流程符合美国环保标准。
中石油全面启动混合所有制改革：
- 涉及油田、销售及天然气管道等业务，未来将拓展至信息、网络及服务领域。
- 2014年计划投入70亿元用于页岩气开发，业内普遍认为该改革将带来增长动力。
EIA预测中国天然气需求翻三倍：
- 中国天然气需求预计到2040年将达17.5万亿立方英尺，是2012年的三倍以上。
- 主要来源为国内页岩气和进口液化天然气（LNG），其中澳大利亚将主导LNG进口市场。
- 中国与土库曼斯坦的多条天然气管线建设，将提升国内供应能力。

投资观点概述

行业/板块	本周表现	未来展望	投资评级
油气钻采服务	上涨 2.83%	改革步伐提升，民营上市公司有望受益	看好
煤炭开采	下跌 3.05%	产量收缩可能超预期，煤价企稳或反弹	中性
燃气	下跌 2.11%	随着天然气需求增长，部分区域公司受益	看好

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现15%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~15%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现