20230823-开源证券-北交所信息更新_营收利润双双增超50_技术优势推动毛利率历史新高_4页_704kb

夏普化学（834033BJ）总结

公司概述

康普化学是一家国际知名的特种表面活性剂制造商，主营铜萃取剂、钴镍锂钒猛等金属萃取剂，广泛应用于湿法冶金、资源回收等领域。客户包括BHP、宁德时代等企业。

关键业绩指标

• 2023H1营收增长5285%，归母净利润增长6784%，毛利率达4423%，创下历史新高。
• 2023Q2单季度营收增长3498%，归母净利润增长3358%。
• 盈利预测：2023-2025年预计归母净利润143亿、175亿、233亿，EPS分别为156元、191元、254元/股。
• 估值：PE分别为218倍、178倍、134倍，维持买入评级。

核心驱动因素

• 订单量增加推高营收利润，新产品如酸雾抑制剂和锂电池三元前驱体贡献增长。
• 工艺优化与规模效益提升毛利率，铜产量全球增长（预计2023年3%，2024年25%）为需求提供支撑。
• 技术优势：自主研发7项专利，如高回收率铜提取方法，降低成本并适应工业生产。

主要风险

• 宏观经济波动可能影响下游需求。
• 主要客户集中度高，带来业务风险。
• 汇率波动可能影响财务表现。

未来展望

分析师认为，公司技术导向和产品创新将推动持续增长，维持“买入”评级，目标PE保持在合理水平。