20230102-南华期货-玉米_淀粉周报_有所回暖_走势趋缓_23页_1mb

报告摘要

20230102 玉米&淀粉周报总结

核心内容概述

本周玉米及淀粉市场有所回暖，但整体走势趋缓。随着春节临近，市场缺乏进一步上涨动力，预计后续一周将维持震荡格局。玉米供应压力有所缓解，下游补库基本完成，市场看空情绪上升。淀粉企业亏损严重，但中下游客户逢低补库，价格有一定支撑。

主要观点

1. 上游供应情况

全国售粮进度：34%，环比增加3%，同比增加1%。
北方港口库存：219.3万吨，同比增加14.9万吨；当周下海量36.7万吨，同比减少0.1万吨。
广东内贸库存：46.2万吨，较上周增加12.4万吨；外贸库存46.8万吨，较上周减少1.5万吨。
玉米基差：随着交割月临近，近月期现回归，基差明显收敛。
美玉米出口：美玉米出口至中国呈现增长态势，单周出口量达101.25万吨，整体进口上量明显。

2. 下游需求情况

饲料企业库存：平均库存35.71天，周环比增加0.54天，同比上涨16.59%。
淀粉加工企业：上周消化玉米55.5万吨，环比减少0.6万吨；深加工企业玉米库存225.5万吨，环比增加5.03%，但仍处于低位。
酒精企业：上周消化玉米32.8万吨，环比增加1万吨。
下游消费：整体偏弱，企业销售压力依旧明显，抛售心态较重。

3. 期货市场表现

玉米期货：上周反弹，重心上移，主力合约C2303收盘价2824元/吨，周涨跌幅为2.55%。
淀粉期货：自底部回升，短期走势趋强，主力合约CS2303收盘价2939元/吨，周涨跌幅为2.11%。
价差分析：
- 玉米1-5价差缩小至-100，5-9价差保持平稳。
- 淀粉1-5价差扩大，但不明显，后续仍有走缩可能。

4. 技术分析

玉米：价格回至120日均线上方，受30日均线压制，但支撑显著。
淀粉：走势弱于玉米，受30日均线压制，但受10日均线支撑。
美玉米：站上60日均线，整体走势强劲。

关键信息

1. 供应与库存

玉米：全国售粮进度34%，北方港口库存219.3万吨，广东内贸库存46.2万吨，整体供应压力有所缓解。
淀粉：深加工企业库存225.5万吨，环比增加5.03%，但仍处于低位；物理库存回升速度较快，但波动趋缓。

2. 市场情绪

基层农户挺价惜售情绪抬头，玉米上量有所下降。
下游企业补库基本完成，整体看空心态居多。
玉米制淀粉利润震荡下跌，主产区均已出现亏损；玉米制乙醇利润回升后重新回落，仍有部分利润。

3. 进口与利润

美玉米进口：近期对华出口明显增加，美西地区价格为2936.29元/吨，美湾地区价格为3001.23元/吨。
巴西玉米进口：未来将增加，但整体量有限，周期偏长。
进口利润：美玉米进口利润有所波动，但整体仍保持一定吸引力。

4. 风险提示

海外市场波动，美元指数波动可能影响价格走势。

策略建议

策略：暂时观望。
风险：海外市场波动，美元指数波动影响价格。

技术分析要点

玉米：价格回至120日均线上方，受30日均线压制，但支撑显著。
淀粉：走势弱于玉米，受30日均线压制，但受10日均线支撑。
美玉米：站上60日均线，整体走势强劲。

其他因素

库存变化：玉米仓单数量66123张，周环比减少2696张；淀粉仓单数量3140张，周环比无变化。
产量情况：玉米淀粉产量近期相对稳定，主产区山东季节性回落。
开机率：果葡糖浆、结晶葡萄糖、麦芽糖浆及麦芽糊精企业开机率稳定。

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