> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米、淀粉月报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月31日发布的玉米与淀粉市场分析，由分析师陈春雷撰写，主要围绕玉米期价走势、市场供应、谷物替代、国内与国际产量预期、需求变化等方面进行分析，旨在为投资者和相关企业提供市场判断与操作建议。 --- ## 主要观点 1. **玉米期价震荡回落** - 玉米主力2609合约7月持续震荡回落，最低触及2256元/吨，跌幅3.4%。 - 技术形态显示日线级别形成下跌趋势。 - 国内玉米现货价格也有所回落，鲅鱼圈平舱价从2370元/吨跌至2310元/吨，广州到港价从2490元/吨降至2450元/吨。 - 基差震荡走强，现货维持小幅升水，表现强于期货。 2. **市场供应充足，下游采购需求放缓** - 传统青黄不接时期，玉米供应未出现短缺，中储粮公开竞价交易持续补充市场，7月初至今累计投放65.8万吨，成交21.9万吨，成交率下降至33.4%。 - 中下游企业持续去库，深加工企业玉米库存降至351.4万吨，较月初下降12%；饲料企业库存降至25.77天，为近年同期最低。 - 港口库存整体下降，北方四港玉米库存从月初的240万吨降至209.5万吨；广东港内贸库存下降51%，外贸库存则增加65%。 3. **谷物替代压力显著，玉米进口回升** - 糙米和小麦对玉米形成明显替代压力，糙米投放量预计达1000万吨，麦玉价差维持在40元/吨左右，具备替代性价比。 - 玉米进口量在6月环比增长1倍多，1-6月累计进口100.72万吨，同比增加28.5%。 - 大麦、高粱、小麦等谷物进口量大幅上升，分别同比增加58.3%、77.2%和57.2%。 4. **国内新季玉米增产预期，美玉米优良率下降** - 国内新季玉米产量或再创新高，天气良好，农业农村部预测产量为3.06亿吨。 - 西南春玉米逐渐成熟，东北、西北春玉米进入吐丝阶段，华北夏玉米处于拔节期。 - 美国玉米优良率降至63%，环比下降且低于去年同期，种植面积减少，减产概率加大。 - 美伊局势反复，能源波动影响市场情绪，支撑美玉米价格反弹。 5. **需求增长受限** - 养殖方面，猪价持续回落，养殖亏损严重，二季度生猪去化不及预期，能繁母猪去化滞后。 - 蛋价偏强，蛋鸡养殖盈利高，淘汰率低，存栏回升，支撑饲料需求，但玉米饲用配比下降，实际需求增长有限。 - 工业饲料产量同比增加4.3%，玉米配比降至38%。 6. **深加工企业需求偏刚性** - 淀粉企业开机率维持在60%左右，库存小幅增加。 - 酒精企业持续亏损，开机率降至35.6%，为近年最低。 - 淀粉糖、造纸企业开机率回升或维持稳定，需求相对刚性。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应方面 - **国内**：新季玉米增产预期，公开竞价交易补充市场，西南春玉米逐渐成熟。 - **国际**：美玉米优良率下降，种植面积减少，进口玉米回升。 ### 需求方面 - **养殖需求**：猪价回落，养殖亏损严重；蛋价偏强，玉米饲用配比下降。 - **工业需求**：饲料产量同比微增，但玉米配比下降；深加工企业需求偏刚性。 ### 市场表现 - **期价**：玉米主力合约震荡回落，技术破位。 - **库存**：深加工企业玉米库存下降，饲料企业库存降至近年最低。 - **进口**：玉米进口量同比增加，大麦、高粱、小麦等谷物进口量大幅上升。 --- ## 总结与展望 - **玉米走势**：预计后期走势震荡偏弱，需关注天气变化及新粮上市节奏。 - **操作建议**：用粮企业应维持低库存，等待新粮上市；贸易商可考虑以流量为主。 - **风险提示**：美伊局势、能源波动、国内生猪去产能政策等可能对市场产生影响。 --- ## 分析师声明 - 陈春雷具有期货投资咨询执业资格，分析基于合规数据和独立判断，结论不受第三方影响。 ## 免责声明 - 本报告由苏豪弘业期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容真实性、准确性、时效性不作保证，投资者需自行判断风险。