20230731-华创证券-芒果超媒-300413.SZ-跟踪点评_上线拟人化AI聊天功能_拓宽剧集变现渠道_4页_575kb

芒果超媒AI聊天功能上线总结

核心事项

芒果超媒在2023年7月29日上线的剧集《大宋少年志2》中引入拟人化AI聊天功能，用户可选择剧中的六位热门角色进行付费对话，交互模式包括群聊和私聊。初始对话次数免费，后续付费选项为28元/10次、58元/50次和298元/1500次。

评论与影响

该功能是芒果超媒探索电视剧与AI技术结合的创新尝试，通过拟人化AI角色增强用户互动，可能开辟除会员外的C端付费模式，提高用户粘性和剧集盈利能力，增厚公司利润。

投资建议

维持“推荐”评级，目标价45元/股。预计芒果TV主业2023~2025年收入和归母净利润年增长率分别为16%、14%、12%，对应2024年PE估值30X。

风险提示

内容播出不及预期、行业监管趋严、项目进度不确定性。

财务预测

• 收入预测：2023E 159.6亿元，同比增长164%；2024E 181.8亿元，同比增长139%。
• 归母净利润预测：2023E 228.9亿元，同比增长254%；2024E 283.4亿元，同比增长238%。