20250221-海证期货-沥青周度行情分析_资源偏紧支撑现货价_需求尚未完全释放_26页_1mb

截至2025年2月21日，海证期货研究所发布沥青周度行情分析报告。核心观点包括：

• 供应端：全国石油沥青开工率环比增加489个百分点至3192%，但整体处于往年同期低位，主要炼厂如山东东明石化、东北辽河石化等产量有限，部分装置检修或转产其他产品，供应回升有限。
• 需求端：沥青出货量环比增加571万吨至2352万吨，需求逐步回升但进展缓慢，公路建设投资和摊铺机销量环比下降，终端刚性需求尚未完全释放。
• 库存端：炼厂库存小幅累库，社会库存低位持续累库，资源紧张支撑现货价格坚挺。
• 其他方面：油价震荡限制沥青价格上行，裂解机会和套利策略暂不积极；利润方面，沥青生产毛利回升，但港口库存低位需关注原材料供应。

总体来看，沥青市场供需偏紧，价格走势偏强，但需求恢复和外采因素可能影响短期走势。建议关注天气和下游需求动态。