20211212-德邦证券-德邦金工择时周报_沪深300突破年线后回落_创业板指谨慎配置_24页_2mb

金融工程周报总结

核心内容概览

本周沪深300指数上涨 3.14%，创业板指数下跌 0.34%，茅指数上涨 4.76%。从全球市场来看，欧美股市整体领涨，亚太股市表现分化，新兴市场股市亦有分化表现。北向资金净买入488亿元，两融余额减少18亿元，日均成交额提升，后续有望突破1.2万亿元。

主要观点

大盘择时

• 沪深300：扩散指数快线近期有反复，但短期扰动不改向上趋势。沪深300指数迫近年线，若能站稳则有望持续走强。扩散指数历史回测胜率超过80%，17年以来胜率100%。因此，“金叉”信号使得沪深300的配置价值凸显。
• 创业板：扩散指数将面临“死叉”信号，需谨慎配置。创业板指自2021年9月3日“金叉”以来累计上涨11.8%，但当前趋势已出现下跌信号，需警惕配置风险。

行业轮动

• 今年以来行业动量类策略表现较好，扩散指数较好地捕捉了行业趋势，超额收益达9.32%。
• 本周配置主线为电力设备及新能源、煤炭、钢铁、有色金属、基础化工和国防军工。
• 行业扩散指数：排名前六的中信一级行业为煤炭、电力设备及新能源、钢铁、电力及公用事业、有色金属、综合。排名后六的行业为家电、非银行金融、食品饮料、消费者服务、农林牧渔、建材。
• 行业资金流向：融资余额上升最多的五个行业为食品饮料、传媒、钢铁、非银行金融、电力及公用事业；下降最多的五个行业为有色金属、银行、电力设备及新能源、家电、房地产。

关键信息

资金流向

• 宽基ETF：净流入前五的ETF为中证1000ETF、华安沪深300ETF、创业板ETF易方达、国泰中证500ETF和中证500ETF嘉实；净流出前五的ETF为上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、沪深300ETF和中国A50ETF。
• 行业/主题ETF：净流入前五的行业为饮食ETF、军工ETF、医药ETF、新能车ETF和生物医药ETF；净流出前五的行业为证券ETF、券商ETF、酒ETF、5GETF和消费ETF。

个股资金流向

• 北向资金净流入居前的个股：贵州茅台（43.74亿元）、东方财富（34.88亿元）、招商银行（27.20亿元）、中信证券（22.54亿元）、中国平安（21.11亿元）。
• 下周解禁规模居前的个股：恒玄科技（139.40亿元）、多氟多（33.09亿元）、天赐材料（31.74亿元）、航亚科技（31.12亿元）、雅克科技（16.34亿元）。

盈利预测

• 根据2021年三季报进行盈利预测，全部A股2021年全年盈利增速预计在10%~12%之间，Q4盈利增速预计在-10%~-12%之间。

风险提示

• 海外市场波动风险
• 宏观数据、政策变化风险
• 模型失效风险