20231019-万联证券-大众食品9月电商数据跟踪_休闲零食同比由负转正显著增长_冲饮同比涨幅扩大_调味品同比跌幅收窄_13页_1mb

行业核心观点

报告基于9月四大电商平台（淘系、京东、拼多多、抖音）线上销售数据，展现食品饮料行业分化：休闲零食线上销售额同比由负转正显著增加（+2759%），冲饮线上销售额同比涨幅扩大（+1985%），调味品线上销售额同比跌幅收窄至-0.25%。电商平台表现：淘系平台销售占比回升，在休闲零食和调味品中增速转正；京东在休闲零食跌幅扩大；拼多多在休闲零食和冲饮跌幅收窄；抖音在休闲零食和冲饮增长迅猛。

投资建议

• 调味品：关注餐饮收入占比高的企业龙头，受益于餐饮复苏和成本下降。
• 冲饮行业：推荐估值性价比高的乳企龙头、能量饮料龙头。
• 休闲零食：关注消费渠道拓展快的标的。

风险因素

• 政策限制消费场景。
• 食品安全问题影响信任。
• 经济增长未达预期。
• 平台数据统计不准确。