深度报告-2026-05-10-东吴证券-大化工周报_美伊局势缓和油价下跌_化工品或迎来补库需求_42页_2mb

大化工周报总结

核心内容概述

2026年5月10日的大化工周报指出，由于美伊局势缓和，市场对达成协议预期乐观，叠加美国可能重启霍尔木兹海峡护航，国际油价明显回落。油价下跌导致化工品价格整体回调，但部分前期高价品种，如涤纶长丝，可能迎来补库需求，成为关注重点。

主要观点

• 美伊局势缓和：美伊接近达成谅解备忘录，供应担忧缓解，国际油价下跌。
• 化工品价格回调：油价下跌对化工品价格形成下行压力，但部分品种如涤纶长丝可能因前期高价而迎来补库需求。
• 市场表现分化：本周涨幅前五的公司包括富淼科技、亚香股份、东方铁塔、星湖科技、江苏博云；跌幅前五则包括中国石油、恒逸石化、中泰化学、桐昆股份、宝丰能源。

关键信息

1. 上市公司表现

• 涨幅前五：

  • 富淼科技（+11.1%）
  • 亚香股份（+8.0%）
  • 东方铁塔（+4.5%）
  • 星湖科技（+3.8%）
  • 江苏博云（+3.6%）

• 跌幅前五：

  • 中国石油股份（-12.0%）
  • 恒逸石化（-11.5%）
  • 中泰化学（-10.8%）
  • 桐昆股份（-10.1%）
  • 宝丰能源（-10.0%）

2. 相关上市公司

• 万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、华峰化学、新乡化纤

3. 聚酯板块数据

• 涤纶长丝：

  • POY 本周均价8820元/吨，单吨净利润35元，库存天数27.5天，开工率82.2%。
  • FDY 本周均价9130元/吨，单吨净利润(25)元，库存天数33.2天，开工率82.2%。
  • DTY 本周均价9850元/吨，单吨净利润(144)元，库存天数36.3天，开工率82.2%。
  • 涤纶短纤 本周均价8298元/吨，单吨净利润(146)元，库存天数12.3天，开工率84.5%。
  • 聚酯瓶片 本周均价9323元/吨，单吨净利润649元，库存天数未提供。

• 聚酯价差与利润：

  • 国内炼化项目本周价差1650元/吨，环比上涨12.7%，同比下跌37.9%。
  • 国外炼化项目本周价差1993元/吨，环比下跌4.0%，同比上涨87.3%。

4. 聚氨酯板块数据

• 主要产品价格：

  • 纯MDI 本周均价24200元/吨，环比上涨0.8%。
  • 聚合MDI 本周均价19000元/吨，环比下跌4.0%。
  • TDI 本周均价16600元/吨，环比下跌4.7%。
  • 己二酸 本周均价9000元/吨，环比下跌1.1%。

• 产品利润：

  • 中国纯MDI价格及价差：24200元/吨，价差未提供。
  • 中国聚合MDI价格及价差：19000元/吨，价差未提供。
  • 中国TDI价格及价差：16600元/吨，价差未提供。

5. 聚烯烃板块数据

• 油煤气路线对比：
  • MB乙烷及NYMEX天然气价格走势显示乙烷价格略有上涨，天然气价格波动。
  • 华东丙烷价格及PDH制PP盈利情况：丙烷价格上涨，PDH制PP盈利增加。
  • 石脑油制PE、PP盈利情况：石脑油价格下跌，导致PE、PP盈利下降。
  • 动力煤及原油价格走势：动力煤价格下跌，原油价格略有上涨。

6. 农业板块数据

• 农药：

  • 草甘膦 本周均价33792元/吨，价格基本持平。
  • 草铵膦 本周均价46000元/吨，价格略有上涨。
  • 菊酯 本周均价13万元/吨，价格基本持平。
  • 氨纶 本周均价13100元/吨，价格基本持平。

• 化肥：

  • 尿素 本周均价1860元/吨，环比下跌2.1%。
  • 磷肥 本周均价未提供，价格走势未明确。
  • 钾肥 本周均价3245元/吨，环比下跌0.3%。
  • 复合肥 本周均价3480元/吨，环比下跌0.6%。

7. 食品添加剂板块数据

• 维生素：

  • 维生素A 本周均价97.5元/千克，环比下跌0.5%。
  • 维生素E 本周均价96.5元/千克，环比持平。
  • 维生素D3 本周均价未提供，价格走势未明确。
  • 烟酰胺（VB3） 本周均价未提供，价格走势未明确。

• 氨基酸：

  • 固体蛋氨酸 本周均价42.0元/千克，环比下跌2.3%。
  • 液体蛋氨酸 本周均价33.5元/千克，环比下跌6.9%。
  • 赖氨酸 本周均价7.5元/千克，环比下跌2.0%。
  • 苏氨酸 本周均价10.1元/千克，环比下跌1.0%。

8. 磷化工板块数据

• 磷矿石、硫磺、黄磷：
  • 磷矿石、硫磺价格基本持平，黄磷价格略有上涨。
• 磷酸铁、磷酸铁锂、六氟磷酸锂：
  • 磷酸铁、磷酸铁锂价格略有上涨，六氟磷酸锂价格略有上涨。

9. 新材料及其他化工品

• 有机硅DMC：价格基本持平。
• 碳纤维：价格略有上涨。
• 钛白粉：价格基本持平。
• 纯碱、烧碱、PVC：价格基本持平。
• 草酸、辛醇、DMF、醋酸、丙烯酸及酯、ABS、MMA：价格波动较小，部分产品利润有所变化。

风险提示

• 项目实施进度不及预期：可能影响企业盈利能力和市场表现。
• 宏观经济增速下滑：可能导致需求复苏不及预期，影响行业整体表现。
• 地缘风险演化：可能引发原材料价格波动，影响成本控制。
• 行业产能变化：可能导致供需失衡，影响价格走势。
• 统计口径及计算误差：可能影响数据的准确性和可靠性。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。

总结

本周大化工板块受美伊局势缓和及油价下跌影响，整体表现分化。涤纶长丝等品种可能因前期高价迎来补库需求，成为关注重点。部分上市公司如富淼科技、亚香股份表现突出，而中国石油、恒逸石化等则跌幅较大。不同板块价格波动各异，需结合具体产品和市场趋势进行分析。投资者应关注宏观经济变化、地缘风险及行业产能调整等风险因素。