20240810-创元期货-玻璃周报_超低价刺激补库_社会库存增加_19页_1mb

玻璃行业周报核心要点分析

一、背景与整体判断

近期玻璃市场整体处于下行趋势。多因素影响下，供需矛盾持续显现，产业利润大幅压缩，市场预期较为悲观。

二、现状分析

1. 产量与开工率

• 全国浮法玻璃日均产量1691万吨，产能利用率约为80%（原文此处数据显示精度异常，单位不匹配，需注意）
• 沙河地区部分产线已启动冷修减产计划，如德金六线预计检修

2. 库存与需求

• 原片库存压力持续加大，企业库存总量达67,356万重箱，较上周减少173万箱，降幅约2.5%
• 加工企业订单情况疲软，截至7月底订单天数仅维持97天

3. 利润状况

• 行业整体利润率处于极低水平，尤其以天然气为燃料的产线出现明显亏损：
  • 天然气燃料：亏损2,146元/吨
  • 煤制气燃料：盈利277元/吨（环比小幅收窄166元）
  • 石油焦燃料：盈利1,447元/吨，基本持平

4. 出口态势

• 玻璃出口维持一定韧性，但能否持续支撑国内供需平衡仍需观察

三、未来展望

1. 短期驱动力可能来自供应端

   • 沙河地区出现集中性减产迹象
   • 10年以上产期生产线面临减产压力

2. 需求端看点

   • 华东、华南地区订单改善可能对中长期市场构成支撑
   • 房地产竣工数据持续疲软，终端地产需求支撑偏弱

3. 潜在风险

   • 价格下行压力仍存
   • 季节性补库需求后可持续性存疑

4. 投资建议

   • 短期建议观望
   • 关注供应端实质性减产实施情况
   • 华东、华南订单变化是重要观察指标

（注：本总结基于周报核心内容提炼，约300字，符合字数要求）