20241202-正信期货-玉米周报_产区气温回暖刺激玉米上量增加_短期玉米震荡偏弱_15页_1mb

• 核心观点：
  产区气温回暖导致玉米供应增加，短期玉米市场震荡偏弱。国内玉米市场目前处于季节性供应压力增强阶段，新粮收购增加对粮价构成支撑；饲料和加工企业需求恢复缓慢，市场整体偏弱。

💼 正文

• 行情回顾
  近期玉米期货价格整体下行，CBOT玉米03合约和C2501玉米合约周跌幅分别为0.52%和1.23%。国内产区气温转暖，玉米上量加快，11月28日全国玉米售粮进度达27%，高于往年同期水平。

• 基本面分析

  • 供应端：东北及华北玉米产量正常，秋收结束供应充足，北方四港库存周环比增加618万吨，港口库存持续累库。
  • 需求端：饲料企业库存天数为2921天，同比下降420%；深加工企业开机率上升，但库存同比下降398%。猪价下跌导致养殖利润回落，部分抑制饲料企业补库需求。
  • 价差跟踪：1-5价差、粉米价差、麦米价差均出现波动，玉米基差变化明显，盘面升水幅度收窄。

• 风险提示
  新季玉米产量、进口玉米、港口库存、售粮进度和政策收抛储是需关注的主要风险点。

📊 数据概要

• 全国售粮进度：27%（高于往年）
• 北方四港库存：4058万吨（周环比增618万吨）
• 饲料企业库存天数：2921天（同比下降420%）
• 加工企业开机率：69.36%（周环比上升0.95%）

🔖 免责声明
本报告仅为市场观点，不构成投资建议，内容仅供参考，投资风险自行承担。