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尿素市场分析总结（第三批配额落地）

核心内容概述

2026年9月14日，尿素市场在成本推升与出口政策的影响下呈现震荡走势。国内尿素价格整体维持稳定，但出口利润受国际局势影响波动较大，市场情绪偏强，但内需疲软。第三批出口配额已发放，后续出口节奏成为关注重点。库存方面，供应收缩与出口发运并存，企业库存及港口库存均有所去化，但需求端农业用肥处于淡季，复合肥与三聚氰胺开工率下降，下游采购节奏偏慢。

市场分析

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1799元/吨（+4）
• 河南小颗粒出厂价：1780元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1780元/吨（+30）
• 江苏小颗粒报价：1780元/吨（+0）
• 小块无烟煤价格：1330元/吨（+0）
• 基差情况：
  • 山东基差：-19元/吨（+26）
  • 河南基差：-19元/吨（+6）
  • 江苏基差：-19元/吨（-4）
• 生产利润：-156元/吨（+30）
• 出口利润：434元/吨（-85）

供应端

• 企业产能利用率：79.55%（-2.58%）
• 样本企业总库存：156.29万吨（-11.28%）
• 港口样本库存：73.23万吨（-30.17%）
• 供应端检修：开工率小幅回落，但后续检修逐步恢复，供应收缩与出口发运并存。

需求端

• 复合肥产能利用率：32.99%（-1.19%）
• 三聚氰胺产能利用率：50.95%（-3.19%）
• 尿素企业预收订单天数：6.35日（+1.11）
• 农业用肥淡季影响：秋季复合肥小麦备肥窗口期收窄，走货为主。
• 三聚氰胺需求：部分装置检修，开工下降，刚需采购。

外盘价格与出口

• 印度招标：成交178万吨，东海岸390.25美元/吨，西海岸393.65美元/吨。
• 中国货源参与度高，出口利润受国际地缘冲突推升溢价影响。
• 第三批出口配额已发放，关注后续出口节奏。

策略建议

• 单边策略：谨慎逢低买入套保
• 跨期策略：观望
• 跨品种策略：无

风险提示

1. 国内出口政策变动：可能影响出口节奏与利润。
2. 上游成本波动：无烟煤价格涨幅明显，成本推升对市场有较大影响。
3. 下游采购节奏：农业淡季与环保影响，导致需求疲软。

关键信息汇总

价格与成本

• 成本推升工厂报价上调，现货价格随之下调。
• 小块无烟煤涨幅较多，支撑固定床工艺。

产能与库存

• 企业产能利用率下降，检修损失量增加。
• 厂内库存与港口库存本周去化明显，但整体仍偏高。

下游需求

• 复合肥与三聚氰胺开工率下降，农业需求疲软。
• 待发订单天数增加，预示未来需求或有改善。

出口与国际价格

• 第三批出口配额落地，出口利润受国际溢价影响。
• 印度招标活跃，中国货源参与度高，外盘价格支撑较强。

图表概览

• 价格走势：山东、河南、江苏尿素小颗粒价格及基差情况。
• 产能利用率：尿素、煤制、天然气制产能利用率变化。
• 库存与订单：企业库存、港口库存、待发订单天数变化。
• 出口利润：中国FOB与外盘价格对比，出口利润波动。

分析团队

• 研究员：梁宗泰、陈莉、杨露露
• 联系人：刘启展、梁琦

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