20130829-中国银河-银河证券行业研究参考_25页_525kb

行业研究参考总结

核心内容概览

本报告汇总了2013年8月29日多家券商对不同行业的分析与投资建议，涵盖煤炭、旅游、电子、电力、环保、海运、医药、铁路运输、造纸轻工、建材、染料、食品饮料和航运等领域的市场动态、行业趋势及投资策略。

主要观点与关键信息

煤炭行业

• 核心观点：冶金煤基本面继续领先，行业迎来投资机会。
• 关键信息：
  • 本周华北、华东及东北地区炼焦煤价格普遍小幅上调。
  • 澳洲冶金煤价格环比上涨，优质低挥发硬质焦煤价格已从低点反弹14美元。
  • 焦煤股迎来最佳投资时机，主要公司2013年PE处于13-17倍估值水平，安全边际高。
  • 推荐公司：冀中能源、大有能源、永泰能源、潞安环能、兰花科创、昊华能源、通宝能源。

旅游行业

• 核心观点：自贸区与迪斯尼建设推动旅游产业图谱演进，推荐休闲游五朵金花。
• 关键信息：
  • 上海自贸区政策红利将带动旅游相关产业（住宿、餐饮、购物）发展。
  • 迪斯尼将带来持续客流增长，预计年度接待量超500万人次。
  • 推荐公司：中国国旅、中青旅、宋城股份、腾邦国际、锦江股份。

电子行业

• 核心观点：关注苹果供应链与LED景气上行。
• 关键信息：
  • 苹果新品发布临近，关注其供应链企业。
  • LED行业进入景气上行通道，芯片和封装价格稳定。
  • 推荐公司：环旭电子、聚飞光电、欧菲光、德赛电池、歌尔声学；关注顺络电子、立讯精密、长盈精密及LED上游芯片龙头。

电力行业

• 核心观点：煤价与电量双利好，盈利持续增长。
• 关键信息：
  • 2013年上半年全国工业企业利润增长11.1%，电力行业利润总额增长74%。
  • 火电受益于煤价回落，毛利率达19.0%，盈利显著提升。
  • 预计2013年电力行业营收55016亿元，同比增长约6%，利润总额3545亿元，同比增长约44%。

环保工程及服务行业

• 核心观点：膜法水处理需求提升，国产化率将达30%。
• 关键信息：
  • 膜技术是水处理的重要变革，未来市政和工业水处理将受益于“再生”需求。
  • 国内膜市场增长迅速，预计2016年市场规模突破110亿元。
  • 推荐公司：津膜科技、南方汇通、万邦达、国中水务。

海运行业

• 核心观点：无船承运人是集运市场的盈利稳定器。
• 关键信息：
  • 美国航线中无船承运人占比超三成，是船东盈利的重要支撑。
  • 海岬船租金创新高，BDI接近全年高点，但国内船公司全年亏损仍是大概率事件。
  • 推荐关注海岬船型及拿马船型在第四季度的盈利表现。

医药生物行业

• 核心观点：配方颗粒行业增速喜人，政策推动产业升级。
• 关键信息：
  • 配方颗粒行业2013年上半年增速达35%，预计未来仍保持30%左右增长。
  • 政策推动国产医疗器械替代进口，利好具备创新能力与渠道优势的企业。
  • 推荐公司：红日药业、康仁堂、恒瑞医药、华东医药、信立泰、翰宇药业、海思科、双鹭药业、云南白药、迪安诊断。

铁路运输行业

• 核心观点：建设潮不退，运营底不现。
• 关键信息：
  • 铁路行业仍处于建设扩产能阶段，未来盈利改善需等待运营改革。
  • 建设周期将延续，行业面临去产能压力，需关注政策及经济复苏带来的影响。
  • 推荐关注具有成长潜力的公司，但整体投资评级为中性。

造纸轻工行业

• 核心观点：家居业高景气，备战金九银十。
• 关键信息：
  • 本周造纸轻工行业指数上涨1.86%，其他家用轻工表现最佳。
  • 家具行业受地产景气滞后效应影响，预计下半年保持上升趋势。
  • 推荐公司：喜临门、美克股份、索菲亚、奥瑞金。

建材行业

• 核心观点：水泥价格回落，玻纤与玻璃行业维持中性评级。
• 关键信息：
  • 水泥周均价首次回落，但海螺等企业第三季度盈利超预期。
  • 玻纤行业景气见底，预计2013-2015年EPS分别为0.31、0.47元，给予“增持”评级。
  • 玻璃行业受益于价格回升与深加工业务成长，推荐南玻。

染料行业

• 核心观点：染料行业有望迎来下半场景气周期。
• 关键信息：
  • 染料行业与VE行业高度相似，未来盈利有望提升。
  • 环保趋严将改善竞争格局，提升行业盈利能力。
  • 推荐公司：浙江龙盛，关注其专利壁垒与收购整合。

食品饮料行业

• 核心观点：推荐乳品和味精，等待白酒中秋备货行情。
• 关键信息：
  • 白酒板块受中秋备货提振，推荐茅台、青稞、顺鑫等。
  • 乳制品行业持续景气，推荐伊利、贝因美。
  • 味精行业利润增速将逐季提升，推荐梅花、阜丰。

房地产行业

• 核心观点：维持震荡上行趋势，关注政策与市场动态。
• 关键信息：
  • 重点城市新建住宅成交量震荡，北京、深圳等城市表现较好。
  • 二手房交易环比上升，一线及二线重点城市房价上涨压力仍存。
  • 推荐公司：招地、万科、泰禾集团、南国置业、阳光城、荣盛发展、华夏幸福、福星股份。

总结

整体来看，2013年8月29日的行业分析显示，多个行业呈现出不同的投资机会。煤炭、旅游、电子、电力、环保、医药、建材等行业均受到政策、市场需求或行业周期的影响，部分行业已进入景气周期，具备投资价值。同时，部分行业如铁路运输、海运、油运等仍面临建设过剩、盈利压力等问题，需关注政策与市场变化带来的影响。投资建议强调关注成长性、政策利好及行业景气度提升的公司，部分行业推荐优先级较高，如医药、旅游、电子等，而部分行业如铁路、油运则建议谨慎对待。