20130829-中国银河-银河证券晨会纪要_14页_555kb

报告摘要

银河视点总结

一、核心内容概览

2013年8月29日的银河视点晨会纪要，围绕国际市场表现、国内市场动态、重点行业分析及个股点评等方面展开，为投资者提供了多维度的市场洞察与投资建议。

二、主要观点与关键信息

1. 国际市场表现

道琼斯指数：14824.51，+0.33%
NASDAQ指数：3593.35，+0.41%
FTSE100指数：6430.06，-0.17%
恒生指数：21532.46，-1.56%
国企指数：9770.37，-2.18%
日经指数：13338.00，-1.51%

整体来看，国际市场呈现分化趋势，部分指数上涨，但恒生指数、国企指数等亚太市场表现偏弱。

2. 国内市场动态

上证综指：2101.30，-0.11%
深证成指：8259.38，-0.99%
沪深300：2328.06，-0.55%
上证国债：138.61，+0.04%
上证基金：3886.61，-0.26%
深圳基金：4956.48，-0.21%

国内市场整体偏弱，但国债略有上涨，基金指数下跌，显示市场情绪偏谨慎。

3. 今日视点

（1）成长股进入分化窗口

创业板连续上涨9个月，短期面临分化。
高估值面临调整，应重视成长性与子行业空间。

（2）叙利亚局势推动军工行情

国防军工板块受国际局势影响，有望持续受益。
重点关注规模化列装、总装注入、国家海洋战略、军品市场化定价等趋势。
推荐关注抚顺特钢、钢研高纳、博云新材等军工特钢提供商。

（3）自贸区改革憧憬延续

上海自贸区设立是深化改革开放的重要举措。
长期将推动金融、税收、政府管理等深层次变革，优化资源配置。
短期对进出口企业有利，但长期改革效果需时间验证。

4. 行业分析与投资建议

（1）葡萄酒行业

行业产销压力加大，1-7月产量增速降至-9.31%。
1-6月收入和利润增速负值扩大。
建议关注交易性机会，张裕A被给予“谨慎推荐”评级。

（2）农林牧渔行业

极端天气导致山东海参产量下降30%以上。
高温对能繁母猪影响显著，生猪养殖行业盈利改善。
推荐关注壹桥苗业、好当家、东方海洋、雏鹰农牧、正邦科技等标的。

（3）通信行业

中移动4G招标结果显示华为与中兴份额相同，均为26%。
北斗导航延续显著成长，卫星通信首次量产。
推荐中兴通讯、烽火通信、海格通信、科华恒盛、东方通信、中国联通等。

5. 重点个股点评

（1）青岛海尔（600690）

2013年上半年收入增长6.2%，净利润增长15.0%，净利率提升至5.0%。
二季度净利率达6.3%，创单季新高。
推荐关注其白电制造与渠道服务协同效应，给予“推荐”评级。

（2）美的电器（000527）

集团上半年收入增长14%，净利润增长41%，净利率达6.3%。
小家电业务表现强劲，关停亏损项目，推动盈利增长。
预计全年收入有望超预期，给予“推荐”评级。

（3）伊力特（600197）

2013年上半年收入增长17.7%，净利润增长44.46%。
作为三线白酒企业，具备较大弹性。
给予“推荐”评级。

（4）金宇集团（600201）

中报显示疫苗业务净利润同比增长113.3%，业绩大幅超预期。
预计未来三年净利润增速分别为50.5%、62.8%、50%。
推荐关注其疫苗业务增长潜力，给予“推荐”评级。

（5）海格通信

中报显示营业收入增长15.88%，净利润增长15.71%，符合预期。
北斗导航业务增长显著，卫星通信首次量产。
给予“推荐”评级。

（6）烽火通信（600498.SZ）

营业利润增幅创近三年新高，收入和毛利率稳步增长。
100G产品市场突破，受益于LTE建设周期和“宽带中国”战略。
给予“推荐”评级。

三、政策与经济要闻

新疆兵团城镇化提速，上海自贸区设立，TPP框架对中国影响深远。
发改委表示全年主要经济目标可实现，工业企业利润增长明显。
物流企业可享受自贸区绿色通道，出口退税规模扩大。
煤炭消费总量控制试点将在京津冀等地开展，消费税调整影响能耗大产品。

四、银河证券评级体系

行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
推荐：行业或公司未来6-12个月回报率超过市场平均20%以上。
谨慎推荐：回报率在10%-20%之间。
中性：回报率与市场相当。
回避：回报率低于市场平均10%以上。

五、免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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