20260202-国投期货-大类资产运行周报_美联储如期按兵不动_美元指数周度回落_9页_1mb

大类资产运行周报总结（20260126-20260130）

一、核心内容概述

2026年1月26日至1月30日期间，全球及国内大类资产市场整体呈现分化走势。全球市场中，股债商品周度均收涨，但涨幅差异较大，商品表现最强，其次是债市，最后是股市。国内市场则显示股市回落、债市震荡、商品上涨的格局，商品表现优于债市和股市。

二、主要观点

1. 全球市场表现

• 美联储按兵不动：1月议息会议维持联邦基金利率不变，符合市场预期，市场对降息预期有所升温。
• 美元指数回落：美元指数周度下跌0.4%，非美货币多数升值，人民币汇率震荡运行。
• 股市多数上涨：全球主要股市多数上涨，亚太地区涨幅领先，新兴市场表现优于发达市场。
• 债市震荡上行：全球债市整体上涨，其中国债表现优于信用债和高收益债。
• 商品市场上涨：全球商品价格指数上涨2.51%，能源和贵金属涨幅居前，部分有色金属和农产品价格回落。

2. 国内市场表现

• 股市回落：A股主要宽基指数多数下跌，上证综指周跌幅0.44%，创业板指和科创50跌幅较大。
• 债市窄幅震荡：国内债市整体波动较小，信用债表现略优于国债。
• 商品市场延续涨势：国内商品市场周度上涨，贵金属、能源涨幅显著，有色板块表现较弱。

三、关键信息

1. 全球资产表现

2. 国内资产表现

3. 市场动态

• 地缘政治风险：中东局势仍存不确定性，可能对大类资产价格产生影响。
• 美国经济数据：11月耐用品订单环比初值好于预期，显示美国经济仍具韧性。
• 美国政府停摆：部分美国政府部门停摆，但未对市场造成显著冲击。
• 中国PMI数据：1月制造业和非制造业PMI分别为49.3%和49.4%，较前一个月均有回落。
• 工业企业利润：12月规模以上工业企业利润同比增速为5.3%，显示制造业增长有所放缓。

四、风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期：可能影响美联储政策走向，进而对股债商品市场产生影响。

五、展望与建议

• 短期关注点：中东地缘局势的变化，可能对全球市场产生扰动。
• 市场趋势：全球商品表现最强，其次是债市，最后是股市；国内商品表现优于债市和股市。
• 政策影响：美联储可能进入政策观察期，美国政府停摆对市场影响有限，但需密切关注后续政策动向。

六、分析师信息

• 姓名：丁沛舟
• 职位：国投期货投资咨询部高级分析师
• 教育背景：比利时爱莎商学院国际工商管理硕士
• 专业领域：贵金属、股指等期货品种研究，宏观经济分析
• 联系方式：dingpz@essence.com.cn / 010-58747724

七、免责声明

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