20240526-国泰期货-苯乙烯_高位震荡_9页_2mb

苯乙烯市场分析总结（2024年5月26日）

核心内容

2024年5月26日，苯乙烯市场整体呈现高位震荡态势。上游纯苯价格偏强，中游苯乙烯产量与库存变化不大，下游ABS、PS、EPS利润快速修复，开工率提升，市场需求依然旺盛。

主要观点

1. 短期市场格局

   • 市场短期内以高位震荡为主，价格快速反弹后，下游接单意愿减弱，进入6月淡季合约。
   • 仓单持续注册对盘面形成支撑，维持高位震荡格局。
   • 纯苯价格偏强，对苯乙烯产业链形成支撑，下游利润被挤压幅度有限。

2. 中游苯乙烯

   • 开工率维持高位，产量稳步上升。
   • 库存水平相对稳定，但需关注工厂检修对供应的影响。
   • 价格与利润方面，一体化利润与非一体化利润均有所修复，市场情绪偏强。

3. 下游产品表现

   • ABS、PS、EPS利润快速修复，其中ABS和PS扭亏为盈，EPS继续盈利。
   • 周产量创历史新高，显示下游需求强劲。
   • 库存水平维持，刚需支撑明显，市场整体维持偏强格局。

关键信息

上游：纯苯

• 产量与开工：产量保持稳定，开工率维持高位。
• 库存：港口库存及历史库存参考显示库存水平可控。
• 价格与利润：外盘与内盘价格偏强，利润修复明显，市场支撑力强。

中游：苯乙烯

• 产量与检修：产量稳步上升，但需关注工厂检修对供应的潜在影响。
• 库存：厂库库存与华东、华南库存维持稳定，未出现明显去库压力。
• 价格与利润：国内市场与美金价格偏强，一体化与非一体化利润均有所修复，市场情绪积极。

下游：ABS、PS、EPS

• 产量：ABS、PS、EPS开工率维持高位，产量提升。
• 库存：成品库存维持稳定，刚需支撑明显。
• 利润：ABS和PS利润修复显著，EPS保持盈利，整体利润改善。

后续关注重点

• 苯乙烯工厂的预期外检修：可能对供应造成短期冲击，影响价格走势。
• 6月纯苯的强势格局：纯苯价格持续偏强，对苯乙烯产业链形成支撑。
• 下游需求变化：关注ABS、PS、EPS的订单情况及库存变化，判断市场持续性。

风险提示

• 市场存在波动风险，价格可能因供需变化而调整。
• 投资者应谨慎决策，结合自身风险承受能力进行操作。
• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

免责声明

本报告内容仅供专业投资者参考，不构成具体业务或产品的推介，亦不作为投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。报告信息可能不准确或不完整，本公司对此不承担任何责任。

分析师声明

本报告由具备期货投资咨询执业资格的分析师撰写，数据来源合规，分析逻辑客观公正，结论不受第三方影响。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。