20260529-上海中期-上海中期期货_一周策略20260529_7页_1mb

一周市场策略总结（2026年05月29日）

核心内容概览

本周全球大宗商品市场整体呈现分化走势，金融衍生品、能化、黑色及农产品板块均出现不同程度的波动。市场情绪受地缘政治、宏观政策、供需变化等多重因素影响，部分品种表现强势，部分则承压回落。整体来看，市场在不确定性中维持震荡格局，投资者需密切关注政策动向、地缘风险及供需变化。

金融衍生品

股指

• 走势分化：IF小幅收涨，IH、IC、IM全线走弱。
• 市场情绪：A股三大指数震荡回落，成长板块承压明显，资金向低估值防御板块倾斜。
• 宏观环境：国内经济弱复苏，货币政策稳健，避险情绪升温。
• 展望：短期大盘高位震荡，权重股相对抗跌，成长股走弱，指数调整后或维持震荡走势。

欧线集运指数

• 趋势延续：主力EC2606合约冲高后高位震荡，周线收阳。
• 支撑因素：现货运价旺季涨价逻辑兑现，红海绕行及国际油价高位支撑。
• 预期：欧美消费旺季临近，船司挺价意愿强，运价或维持高位偏强震荡。

能化板块

原油

• 价格走势：主力合约周跌幅9.37%，收于581元/桶。
• 驱动因素：美伊局势反复、霍尔木兹海峡通航预期变化、美国释放战略储备。
• 展望：短期维持高位宽幅震荡，关注地缘风险与需求走弱预期。

燃料油

• 价格走势：主力合约周跌幅8.09%，收于3771元/吨。
• 供应端：山东、海南、西南地区炼厂检修增加，供应收缩。
• 需求端：催化装置开工上升，焦化开工下滑，终端消费承压。
• 展望：关注地缘局势变化，燃油供应收缩与需求回升或支撑期价。

PTA

• 价格走势：主力合约周跌幅0.59%，收于6100元/吨。
• 供需变化：供应端检修延续，需求端新装置投产未达预期。
• 展望：供需双弱，关注成本端及装置变动。

天然橡胶

• 价格走势：主力合约先跌后反弹，价格震荡。
• 供应端：国内外产区进入开割期，新胶供应季节性增加。
• 需求端：下游轮胎开工率下降，出口预期偏弱。
• 展望：关注美伊谈判及欧盟反倾销调查终裁措施，短期上方承压。

塑料 & 聚丙烯

• 塑料：主力合约走弱，受国际原油影响。
• 聚丙烯：期价承压，短期震荡运行。
• 共性：下游需求进入淡季，出口套利打开，关注原油走势及供应变化。

黑色板块

钢材

• 价格走势：螺纹、热卷弱势整理，关注3150、3380一线。
• 供需结构：供应小幅回升，库存下降，消费进入淡季。
• 展望：短期震荡，关注产量波动及去库进程。

铁矿石

• 价格走势：主力合约低位震荡，关注60日均线支撑。
• 基本面：全球发运量回落，国内到港量下降，库存高于去年同期。
• 展望：短期面临调整压力，但原料端支撑有限，下跌空间或受制约。

焦煤焦炭

• 焦炭：主力合约震荡企稳，关注1900一线支撑。
• 焦煤：价格小幅反弹，受矿难事件带动，短期或转强。
• 供应端：山西煤矿正常生产，西南增产空间有限，整体供应偏紧。
• 展望：短期焦煤价格或继续反弹，关注矿难后续影响及焦炭提涨预期。

农产品板块

豆粕

• 价格走势：震荡整理，依托2950元/吨。
• 供需情况：巴西大豆到港增加，国内豆粕库存止降转升。
• 展望：短期供应宽松压力延续，但美豆压榨强劲提供支撑。

菜籽类

• 菜粕：库存低位回升，价格偏弱运行。
• 菜油：供应压力加大，但出口预期改善。
• 展望：关注5月份供应压力及美伊局势对油脂的影响。

棕榈油

• 价格走势：依托9400元/吨小幅反弹。
• 供应端：马棕产量偏低，印尼政策加码。
• 展望：短期供应宽松格局延续，上涨空间受限。

豆油

• 价格走势：震荡偏弱，库存止降转升。
• 供应端：南美大豆收割，阿根廷豆油供应增加。
• 展望：进入累库周期，供应压力逐步增加。

生猪 & 鸡蛋

• 生猪：价格震荡偏弱，出栏量小幅缩量。
• 鸡蛋：期货偏强运行，现货价格环比上涨。
• 展望：短期猪价存在修复空间，鸡蛋价格高位震荡偏强。

玉米

• 价格走势：震荡偏弱，周度均价下调7元/吨。
• 市场情况：饲料企业库存下降，华北地区价格波动。
• 展望：关注出口及国内需求变化。

棉花

• 价格走势：主力合约震荡偏强。
• 政策支持：补贴新政落地，优质棉价格表现更强。
• 展望：新棉播种面积调减，市场预期支撑棉价高位震荡。

白糖

• 价格走势：震荡偏强，主力合约收于高位。
• 供应端：巴西港口等待装运船只数量上升，国内进口量同比增加。
• 展望：库存高位，下游需求有限，糖价或维持震荡格局。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
• 部分信息来源于第三方，不保证其准确性与完整性。

撰写人

• 王舟懿（Z0000394）
• 高彬（Z0012839）
• 段恩文（Z0021487）
• 李白瑜（Z0014049）
• 邬小枫（Z0022315）
• 郭金诺（Z0019038）
• 韦凤琴（Z0012228）
• 黄慧雯（Z0010132）
• 雍恒（Z0011282）