20250914-华联期货-PTA周报_供需有所转弱_成本驱动偏弱_32页_1mb

华联期货 PTA 周报 (20250914) 总结

主要观点与分析：

• 供应：上周PTA周均产能利用率74.95%，环比提升4.3个百分点，同比略低。恒力惠州、新凤鸣等检修装置重启，带动开工回升，供应压力增大。
• 需求：聚酯行业产量环比增加0.72%，同比增长7.84%。下游终端需求不温不火，以刚需采购为主，江浙地区综合开工率持稳但同比略降。
• 库存：PTA行业库存环比微降1.98%，但聚酯产品库存累库，整体去化延续。
• 成本与估值：原油偏弱，PX价格反弹，PTA加工费环比走低，成本驱动偏弱。技术面区间偏弱，关注2601合约4600-4650支撑。
• 综合判断：供需面有所转弱，产业链结构中性，下游观望情绪明显，预计短期趋势偏弱。
• 策略建议：操作暂观望，关注区间支撑点，避免追高。

关键数据摘要：

• 产能利用率：74.95% (环比+4.3%)
• 聚酯产量：154.68万吨 (环比+0.72%)
• PTA库存：约333.34万吨 (环比-1.98%)
• 支撑区间：2601合约4600-4650元/吨附近