20210907-大越期货-油脂早报_13页_577kb

投资咨询部2021-09-07油脂早报总结

核心内容概览

本次油脂早报主要分析了豆油、棕榈油和菜籽油的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格走势等方面，整体判断为偏多，但对价高追多持谨慎态度。

主要观点

1. 基本面分析

• 马棕库存：7月马棕库存减少7.3%，低于市场预期，显示供应偏紧。
• 出口数据：本月马棕出口环比减少1.22%，主要受疫情影响，劳动力恢复缓慢，导致产量下滑。
• 印度补库意愿：印度库存较低，有较强补库需求，预示供需关系向好。
• 美豆结转库存：维持在2%附近，供应偏紧，美豆优良率成为短期市场重要指标。
• 中加缓解预期：短期内菜籽供应仍偏紧，但宏观环境有所转变。

2. 基差情况

• 豆油：现货956，基差450，现货升水期货，偏多。
• 棕榈油：现货9308，基差1000，现货升水期货，偏多。
• 菜籽油：现货10961，基差100，现货升水期货，偏多。

3. 库存数据

• 豆油：9月3日商业库存90万吨，环比减少3万吨，同比减少34.54%，显示库存持续下降，偏多。
• 棕榈油：9月3日港口库存40万吨，环比减少4万吨，同比减少34.74%，库存紧张，偏多。
• 菜籽油：9月3日商业库存42万吨，环比持平，同比减少10.11%，库存维持偏紧状态，偏多。

4. 盘面表现

• 豆油、棕榈油、菜籽油：期价均运行在20日均线下，但20日均线呈上升趋势，盘面整体中性。

5. 主力持仓

• 豆油：主力多头减少，偏多。
• 棕榈油：主力多头增加，偏多。
• 菜籽油：主力多头增加，偏多。

6. 价格走势与操作建议

• 油脂价格趋势：整体呈现震荡上行态势。
• 操作建议：
  • 豆油：Y2201合约在8940附近回落做多。
  • 棕榈油：P2201合约在8100附近回落做多。
  • 菜籽油：012201合约在10650附近回落做多。

关键信息

供应情况

• 进口大豆库存：图片显示进口大豆库存数据，反映市场供应动态。
• 豆油库存：图片显示豆油库存变化，显示库存持续下降。
• 棕榈油库存：图片显示棕榈油库存数据，库存偏低，压力较小。
• 菜籽油库存：图片显示菜籽油库存变化，库存维持偏紧。
• 菜籽库存：图片显示菜籽库存情况，短期供应仍偏紧。
• 大豆压榨量：图片显示油厂大豆压榨量，反映供需关系。
• 交易所仓单：多张图片显示交易所仓单数据，反映市场持仓变化。

价格走势

• 跨期价差：
  • 棕榈油：图片显示跨期价差情况。
  • 豆油：图片显示跨期价差情况。
  • 菜油：图片显示跨期价差情况。

总结

油脂市场整体呈现偏多态势，主要因国内外供应偏紧，库存持续下降，且基本面显示供需关系向好。然而，近期棕榈油高频数据偏弱，多空博弈加剧，价高追多需谨慎。各品种操作建议均以回落做多为主，需关注市场动态及政策变化，合理控制仓位，防范回调风险。