20210907-格林期货-焦煤早报_2页

动力煤早报总结（20210907）

核心内容

本次格林大华期货发布的动力煤早报指出，动力煤市场整体呈现震荡偏强的运行态势，但建议投资者以观望为主。报告从多方面分析了当前市场的利多与利空因素，并提示了相关风险。

---

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格在短期内维持高位，市场情绪偏强。
• 供需关系：主产地煤矿产量有所提升，下游采购意愿增强，但库存几乎为零，导致报价稳中偏强。
• 运输与库存：大秦线发运量小幅回升，北港库存略有增加，但仍处于较低水平，优质煤种供应紧张。
• 需求端：沿海电厂日耗维持高位，库存远低于往年同期，补库压力较大；水泥等高耗能行业逐步恢复生产，用煤需求回升。
• 期货价格：动力煤期货盘面价格处于深度贴水状态，存在一定的修复空间。

---

关键信息

利多因素

• 供应端：主产地煤矿产量提高，销售情况好转，但库存几无，支撑价格。
• 运输端：大秦线发运量小幅回升，北港库存略有增加，但仍偏低。
• 需求端：
  • 沿海电厂日耗高位震荡，库存远低于往年同期，补库压力大。
  • 水泥等高耗能行业逐步恢复生产，用煤需求增加。
• 期货贴水：当前动力煤期货价格低于现货，存在一定的修复动力。

利空因素

• 政策调控：相关部门持续落实保供措施，预计主产地供应能力将逐步提升。
• 价格过高：煤价偏高导致下游电厂观望情绪浓厚，港口成交清淡。
• 季节性需求：天气转凉及水电出力增加，火电需求进入淡季，电煤需求负荷将减弱。

---

风险提示

• 政策调控风险：保供政策可能进一步增加供应，抑制价格。
• 产地监管减弱风险：若监管力度减弱，可能导致供应不稳定。
• 下游需求不及预期：若电厂等主要需求方采购意愿不足，将对价格形成压力。
• 进口煤政策变化风险：进口煤政策可能影响国内供应结构与价格。

---

投资建议

报告建议投资者以观望为主，短期内市场仍受供需紧张及政策调控影响，价格波动可能较大。投资者需密切关注政策动向、天气变化及下游补库情况，以判断后续走势。

---

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。分析师观点不代表公司立场，投资者据此操作，风险自担。公司保留发布不同意见报告的权利，且不承担因报告内容引发的任何投资损失责任。

---

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018