20250613-国泰期货-棕榈油_国际油价反弹_关注RVO公布情况_豆油_驱动暂时不强_区间震荡_3页_577kb

棕榈油与豆油市场分析总结（2025年6月13日）

核心内容概述

本报告对2025年6月13日棕榈油和豆油的期货及现货市场进行了分析，重点关注了价格走势、市场趋势强度、产量和出口预期变化，以及国际宏观及行业新闻对市场的影响。

期货市场表现

棕榈油

• 主力合约收盘价：8,010元/吨（日盘），8,046元/吨（夜盘）
• 涨跌幅：日盘+0.50%，夜盘+0.45%
• 成交量：543,908手，较前一交易日减少251,974手
• 持仓量：412,207手，较前一交易日减少32,403手
• 趋势强度：0（中性）

豆油

• 主力合约收盘价：7,688元/吨（日盘），7,732元/吨（夜盘）
• 涨跌幅：日盘-0.08%，夜盘+0.57%
• 成交量：238,752手，较前一交易日减少64,250手
• 持仓量：559,414手，较前一交易日增加2,874手
• 趋势强度：0（中性）

菜油

• 主力合约收盘价：9,178元/吨（日盘），9,256元/吨（夜盘）
• 涨跌幅：日盘+0.32%，夜盘+0.85%
• 成交量：278,856手，较前一交易日减少79,969手
• 持仓量：284,550手，较前一交易日减少2,579手
• 趋势强度：0（中性）

马棕油

• 主力合约收盘价：3,940林吉特/吨（日盘），3,849林吉特/吨（夜盘）
• 涨跌幅：日盘+0.03%，夜盘+0.26%

现货市场情况

棕榈油（24度，广东）

• 现货价格：8,350元/吨
• 价格变动：-100元/吨

一级豆油（广东）

• 现货价格：7,980元/吨
• 价格变动：-30元/吨

四级进口菜油（广西）

• 现货价格：9,200元/吨
• 价格变动：0元/吨

马棕油FOB离岸价（连续合约）

• 现货价格：955美元/吨
• 价格变动：-10美元/吨

基差情况

价差分析

宏观及行业新闻

美国环保局（EPA）

• 将提议将基于生物质的柴油配额设定在52.5亿加仑以下，涵盖2026和2027年混合要求。
• 行业期待EPA在第13段中做出有关小型炼油厂豁免的决定。

USDA棕榈油产量及库存预测

• 产量：8073.6万吨（较上月+30万吨）
• 期末库存：1505.1万吨（较上月+58.8万吨）
• 出口量：4594.3万吨（较上月+30万吨）
  • 印尼：2400万吨（与上月持平）
  • 马来西亚：1610万吨（较上月+30万吨）

USDA大豆库存预测

• 美国2025/2026年度大豆期末库存：2.95亿蒲式耳（与5月持平）
• 阿根廷2024/2025年度大豆产量：维持4900万吨不变
• 巴西2024/2025年度大豆产量：维持1.69亿吨不变
• 全球2025/2026年度大豆期末库存：1.253亿吨（较5月+0.01亿吨）

印度植物油进口情况

• 5月葵花籽油进口量：183,555吨（环比+1.9%）
• 5月豆油进口量：398,585吨（环比+10.42%）
• 5月棕榈油进口量：592,888吨（环比+84.44%）
• 5月植物油总进口量：1,187,068吨（环比+33.15%）

巴西大豆预测

• 产量：1.696058亿吨（同比+14.8%，环比+0.8%）
• 播种面积：4761.98万公顷（同比+3.2%，环比+0.71万公顷）
• 单产：3.56吨/公顷（同比+11.3%，环比+0.7%）

加拿大油菜籽预测

• 产量：1,820万吨（预估区间1,650-2,010万吨，较前一次预估几乎持平）
• 天气情况：
  • 过去两周降水不足，气温偏高
  • 未来10天预计温和气温，萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省将有适度降雨，有助于缓解干旱
  • 马尼托巴省干旱预计持续，降水短缺可能达35毫米

澳大利亚油菜籽预测

• 产量：620万吨（预估区间570-630万吨，与前一次预估持平）
• 天气情况：
  • 最近降雨抵达主要产区，但部分区域土壤湿度仍低于历史中值
  • 6月至11月天气展望为降水充足，气温温和，若属实将支持作物生长

主要观点

1. 棕榈油：国际油价反弹，关注RVO（可再生燃料标准）公布情况，市场情绪有所回暖。
2. 豆油：短期内驱动不强，价格处于区间震荡状态，需关注后续供需变化及政策动向。
3. 全球产量与库存：棕榈油产量和出口量上调，显示市场供应有所增加；大豆产量维持稳定，库存预期略有上升。
4. 天气因素：加拿大和澳大利亚油菜籽产区天气变化对产量和价格产生一定影响，需持续关注后续天气预报。
5. 政策影响：美国EPA对柴油配额的调整可能影响生物柴油需求，进而对豆油等植物油产生间接影响。

关键信息

• 棕榈油价格小幅上涨，市场趋势中性。
• 豆油价格波动较小，短期内缺乏明显驱动。
• 棕榈油产量和出口量上调，市场供应预期增强。
• 巴西大豆产量和单产均创历史新高，对全球市场形成支撑。
• 加拿大和澳大利亚油菜籽产区天气变化对产量和价格产生潜在影响。
• 印度植物油进口量持续上升，显示国内需求旺盛。