> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档总结了2026年8月21日中国及国际金融市场的主要动态，包括财政政策、资金面变化、债市表现、可转债市场情况以及海外债市走势。整体来看，资金面有所收敛，债市偏弱震荡，转债市场波动较大，同时国际经济数据和大宗商品价格也呈现出不同的变化趋势。 --- ## 主要观点 ### 1. 财政政策动态 - **财政金融协同政策优化**：财政部、央行、金融监管总局联合发布通知，进一步优化财政金融协同促内需政策，扩大贴息范围，支持中小微企业贷款及个人消费分期业务。 - **下半年财政政策重点**：财政政策将在加快资金使用、扩大内需、加强财政改革管理三方面发力，以提升宏观调控效能，支持经济高质量发展。 - **财政收入增长**：2026年1-7月全国一般公共预算收入同比增长 $5.8\%$，其中税收收入增长 $6.7\%$，主要由增值税、企业所得税和个人所得税带动，分别增长 $6.1\%$、 $7.2\%$ 和 $14.9\%$。 ### 2. 资金面变化 - **资金面明显收敛**：8月21日，主要回购利率大幅上行，资金面趋紧。 - **央行操作**：央行开展950亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商需求，当日无逆回购到期，净投放资金950亿元。 ### 3. 债市表现 - **利率债走势**：受资金面收敛影响，债市整体偏弱震荡，10年期国债和国开债收益率均小幅上行。 - **债券招标情况**：近期发行的国债和国开债中标收益率总体平稳，市场参与度较低。 - **信用债市场**：部分产业债价格偏离幅度较大，出现异常波动。同时，多家企业公告信用债相关事件，如恒大地产破产清算、中化岩土亏损、山东商业集团被起诉等。 - **可转债市场**：转债市场震荡，主要指数涨跌不一，个券多数下跌，但也有部分转债涨幅显著。 ### 4. 可转债动态 - **转债市场表现**：中证转债、深证转债小幅下跌，上证转债微涨。311只转债中，123只上涨，181只下跌。 - **转债上市与审核**：今日中仑转债上市，明日派克转债即将上市；佐力药业、五洲交通、瑞鹄模具发行转债获审核通过或注册批复。 - **转债公告**：超达转债公告不提前赎回，欧通转债即将满足提前赎回条件。 ### 5. 海外债市动态 - **美债收益率普遍上行**：8月21日，美债各期限收益率均上行，其中2年期和10年期美债收益率分别上行5bp至4.24%和5bp至4.74%。 - **欧债市场分化**：主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国保持稳定，法国、西班牙上行，意大利、英国保持不变。 - **中资美元债价格波动**：美元债市场出现较大波动，部分债券价格单日涨幅或跌幅超过10%，如拼多多、中通快递、蔚来汽车等。 --- ## 关键信息汇总 ### 国内财政与政策 - **一般公共预算收入**：2026年1-7月全国一般公共预算收入14.37万亿元，同比增长 $5.8\%$，增幅比上半年提高1.1个百分点。 - **税收增长**：税收收入增长 $6.7\%$，其中增值税、企业所得税和个人所得税分别增长 $6.1\%$、 $7.2\%$ 和 $14.9\%$。 - **贴息政策**：中央财政对符合条件的中小微企业贷款和信用卡分期业务提供年化1%的贴息支持。 ### 资金面与市场操作 - **央行逆回购**：8月21日央行开展950亿元7天期逆回购，操作利率 $1.40\%$，净投放资金950亿元。 - **回购利率上行**：DR001和DR007分别上行5.60bp和4.43bp至1.439%和1.431%。 ### 债市动态 - **利率债表现**：10年期国债收益率上行0.30bp至1.6880%，国开债收益率上行0.25bp至1.7695%。 - **信用债异动**：3只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H1万科02”涨幅最高，达72%。 - **信用债事件**：恒大地产破产清算、中化岩土亏损、山东商业集团被起诉等。 ### 可转债市场 - **转债指数波动**：中证转债、深证转债分别下跌 $0.05\%$ 和 $0.21\%$，上证转债微涨 $0.01\%$。 - **个券涨跌情况**：豪美转债、三江转债、恒逸转2涨幅较大；鼎龙转债、皓元转债、万讯转债等跌幅显著。 - **转债上市与审核**：中仑转债今日上市，派克转债明日上市；佐力药业、五洲交通、瑞鹄模具发行转债获审核通过或注册批复。 - **转债公告**：超达转债公告不提前赎回，欧通转债即将满足提前赎回条件。 ### 国际市场动态 - **美债收益率上行**：各期限美债收益率普遍上升，2年期和10年期分别上行5bp至4.24%和5bp至4.74%。 - **欧债市场分化**：法国、西班牙10年期国债收益率上行1bp，德国、意大利、英国保持不变。 - **中资美元债波动**：部分中资美元债价格出现显著波动，如拼多多、中通快递、蔚来汽车等跌幅超过10%。 --- ## 总结 本文档全面覆盖了8月21日中国及国际金融市场的主要动态，从财政政策、资金面、债市表现、可转债市场到海外债市，信息详实、结构清晰。核心内容包括财政收入增长、政策优化、资金面趋紧、债市震荡、信用债波动、可转债涨跌分化以及海外债市收益率变化。这些信息为理解当前市场环境提供了重要参考。