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资金面紧势加剧，债市延续走弱总结

核心内容

6月23日，中国及全球债市整体呈现走弱趋势，资金面紧势加剧，主要回购利率大幅上行。同时，转债市场与权益市场同步下跌，国际原油及天然气价格下跌，美债与欧债收益率普遍下行，中资美元债价格波动明显，部分债券出现较大跌幅。

主要观点

国内债市动态

• 资金面紧张：央行开展5245亿元7天期逆回购操作，净投放750亿元。资金面紧势加剧，DR001和DR007分别上行2.16bp和2.31bp至1.455%和1.494%。
• 利率债收益率上行：10年期国债收益率上行0.85bp至1.7385%，10年期国开债收益率上行0.70bp至1.7915%。
• 债券招标情况：多只国债和国开债成功发行，中标收益率整体上行，市场认购热情不一，部分品种全场倍数较低。

信用债市场

• 二级市场成交异动：1只产业债“22华录01”价格偏离幅度超10%，跌幅达11%。
• 信用债事件：多家公司宣布终止对债券的评级，包括北京远洋控股、金东方港口投资、兴瑞科技、立昂微、定远城发、常熟城投及南宁产业投资等。

可转债市场

• 转债指数下跌：中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.81%、0.73%、0.97%。
• 个券表现分化：317只转债中，88只上涨，214只下跌，15只持平。盛德转债、宏微转债涨幅居前，大中转债、电化转债跌幅较大。
• 转债发行与公告：震裕科技、中鼎股份发行转债获交易所审核通过；卫宁转债、顺博转债提议下修转股价格；集智转债宣布不提前赎回。

海外债市动态

• 美债收益率普遍下行：各期限美债收益率均有所下降，其中2年期收益率下行8bp至4.16%，10年期收益率下行1bp至4.50%。美债收益率利差扩大，TIPS损益平衡通胀率下行。
• 欧债收益率下行：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下降，德国、法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、3bp、1bp、3bp和5bp。
• 中资美元债波动显著：部分中资美元债出现较大涨幅或跌幅，如盈迪半导体、宝龙地产、中芯国际等涨幅显著；而新城环球、蔚来汽车、碧桂园、龙湖集团、拼多多等跌幅较大。

关键信息

国内要闻

• 中国人民银行法修订：6月23日，中国人民银行法修订草案初次审议，旨在健全宏观审慎制度框架，防范系统性金融风险。
• 汽车后市场消费新政：商务部等9部门发布《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》，提出17条措施，推动汽车后市场发展，预计亚太地区将成为全球最大市场。
• 金融支持妇女就业：央行、金融监管总局、全国妇联联合发文，提出加强金融资源投入，优化创业担保贷款政策，拓宽融资渠道，支持妇女就业创业。

国际要闻

• 美国制造业PMI创49个月新高：显示美国商业活动继续扩张，但就业指标跌至六年低点，经济复苏基础不稳。
• 中资美元债价格波动：部分中资美元债价格出现明显涨跌，反映出市场对相关企业信用状况的担忧。

总结

6月23日，债市整体表现疲软，资金面持续紧张，利率债收益率上行，信用债市场波动加剧，可转债市场跟随权益市场下行。同时，国际债市也出现调整，美债和欧债收益率普遍下降，中资美元债价格波动显著。国内政策层面，中国人民银行法修订及汽车后市场消费新政释放积极信号，但金融支持妇女就业的政策也在推动结构性改革。整体来看，市场情绪偏谨慎，投资者需关注政策变化及企业信用风险。