20180309-中邮证券-晨会纪要_10页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为中邮证券发布的行业与市场分析，涵盖股票市场、大宗商品、国际汇价、行业研究、策略研究、固定收益、衍生品、要闻及投资评级标准等内容。报告分析了当前市场趋势、行业动态、政策影响及投资建议，旨在为投资者提供全面的市场参考。

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主要观点与关键信息

一、股票市场表现

• 主要股指上涨：道琼斯工业指数、纳斯达克指数、恒生指数、上证综指、深证成指、沪深300、金融时报100、东京日经指数均呈现上涨趋势。
• 股指期货：IF1803收涨1.16%，IH1803收涨0.85%，IC1803收涨0.83%。期指整体震荡上行，IC合约建议逢低做多。

二、大宗商品走势

• 黄金：COMEX黄金价格维持稳定，未出现明显波动。
• 原油：NYMEX原油价格上涨0.30%，显示市场对能源需求的预期。
• 金属：LME铜、锌价格下跌，铝价微涨，反映市场对工业需求的分化。
• 农产品：CBOT大豆、玉米、小麦价格波动，其中玉米涨幅较大。

三、国际汇价

• 美元指数：微涨0.05%，显示美元整体走强。
• 欧元兑美元：下跌0.03%，英镑兑美元下跌0.06%，反映欧元区货币承压。

四、行业研究

1. 医药生物行业

• 创新药发展：2月CDE承办药品注册申请同比上升，1类新药申请达63个，CAR-T疗法药物申报热情高涨，目前在审数量超过10个。
• 相关企业：恒瑞医药、丽珠集团、贝达药业、安科生物等龙头企业受益于医药创新环境改善。

2. TMT行业

• 直播行业风口：2018年将成为视频领域IPO大年，映客、爱奇艺、虎牙、斗鱼、快手等平台均有IPO计划，融资规模较大。
• 相关企业：宣亚国际等上市公司受益于行业增长。

3. 造纸行业

• 纸品价格上涨：废纸、原纸价格全面上涨，带动纸板厂提价，预计该趋势将持续。
• 受益企业：山鹰纸业、太阳纸业、晨鸣纸业等龙头公司有望受益。

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策略研究

• 出口数据超预期：2月中国出口同比增长44.5%，远超市场预期，反映外围需求复苏，尤其在东盟和“一带一路”国家。
• 进口数据：2月进口量环比大幅下降，但1-2月累计增长15.2%，显示整体需求回升。
• 贸易顺差扩大：贸易顺差扩大37.2%，对经济增长形成支撑。
• 风险提示：贸易保护主义可能对进出口造成外生影响。

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固定收益市场

• 流动性：央行未进行逆回购操作，流动性净回收1000亿，预计未来仍维持紧平衡。
• 利率债：国债收益率曲线平坦化，1年期国债收益率下行，10年期国债收益率微调，利差仍处于低位。
• 信用债：收益率涨跌互现，企业债短端下行，长端稳定；城投债与产业债走势一致。
• 市场展望：流动性边际改善，利率债短端下行，长端存在下行空间，关注市场走势与重大会议影响。

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衍生品市场

• 国债期货：TF1803下跌0.31%，T1803下跌0.30%，显示市场对利率下行的预期。
• 股指期货：IF、IH、IC合约震荡上行，IC合约建议逢低做多。

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最近要闻

• 出口数据强劲：中国2月出口数据远超预期，显示全球需求复苏。
• IPO动态：映客、爱奇艺、虎牙、斗鱼等平台计划IPO，虎牙获腾讯4.6亿美元投资。
• 国际动态：特朗普签署钢铝关税决定，日本四季度GDP上修，欧央行维持利率不变但删除宽松信号。
• 虚拟货币：币安遭黑客攻击，比特币价格下跌。
• 政策与经济：中国央行关注流动性，日本央行维持宽松政策，美国通胀与联储加息将影响市场方向。

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近期研报一览

• 流动性：超储率回升，流动性边际改善。
• 利率债：收益率曲线平坦化，利差低位。
• 信用债：关注高等级信用债，尤其是中长端。
• 行业动态：北方华创、欣旺达、三安光电等公司业绩符合预期，智能硬件、半导体、LED等行业迎来发展机遇。
• 价格预测：1月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨4.6%；2018年CPI预计增速2.2%，走势前高后低。

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投资评级标准

• 股票投资评级：根据未来6个月内涨幅与沪深300对比，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：根据行业指数涨幅与沪深300对比，分为强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债投资评级：根据未来6个月内涨幅与中信标普可转债指数对比，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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分析师声明与免责声明

• 分析师声明：分析师承诺与所评价证券无利害关系，独立、客观、公平地进行分析。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担因此产生的损失责任。

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公司简介

• 中邮证券成立于2002年，注册资本31.6亿元，由中国邮政集团公司绝对控股。
• 公司业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
• 在全国多个省市设有分支机构，致力于为客户提供全方位证券服务。

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业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金和筹集资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析、预测及投资建议。
• 基金销售与资产管理业务：代理基金销售，开展证券资产管理。
• 承销与财务顾问业务：具备证券承销与保荐资格，提供相关财务顾问服务。