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万联证券研究所策略周刊总结（第126期）

核心内容概览

本周A股市场迎来强劲反弹，沪指突破2400点关键整数关口，周涨幅达5.12%。市场整体呈现“二八分化”现象，蓝筹股成为上涨主力，而高估值中小盘股则出现回调。我们认为，本周市场可能以震荡为主，消化前期获利盘，随后或继续上攻。

中线来看，我们仍看好国资国企改革及受益于稳增长政策的铁路基建、高铁、核电等板块。本周可关注自贸区概念股、受益沪港通的银行和券商板块，以及低价二线蓝筹股，同时适当规避前期涨幅较大、估值较高的中小盘股。

主要观点

市场策略

• 技术面：沪指、深成指、中小板指均突破5周均线，显示反弹趋势确立；创业板指仍受5周均线压制。
• 资金面：上周连续三日近万亿打新资金解禁推动大盘上涨，本周无新股申购，资金面预计继续保持宽裕。
• 沪港通进展：预计年内仍有望推出，对大盘蓝筹股估值提升有积极作用。建议关注直接受益的券商板块。
• 短期展望：A股短期面临获利盘兑现，本周前半周或以震荡为主，后半周可能继续上攻。

行业策略

传媒行业

• 板块表现：传媒行业指数上涨2.99%，跑输沪深300指数1.93个百分点。
• 子行业表现：电影动画、互联网等子行业增长显著，平面媒体、广播电视表现一般。
• 策略建议：重点关注年报预喜个股，同时关注游族网络等公司业绩增长及业务拓展情况。

公用事业及环保行业

• 板块表现：公用事业指数大涨6.91%，电力行业涨幅最大，环保行业表现较弱。
• 行业动态：
  • 电力行业受益于沪港通及政策预期，预计四季度盈利增速不宜过于乐观，但板块低估值、高分红仍具吸引力。
  • 环保行业因市场风格转向蓝筹及水污染行动计划进展缓慢，表现不温不火。
• 策略建议：继续关注业绩高增个股，静待环保板块投资机会。

一周财经要闻

• “保壳族”业绩分化：34家连续两年亏损的公司进入“生死”倒计时，部分公司盈利，部分继续亏损。
• 期货业政策松绑：《期货公司监督管理办法》发布，对期货公司业务范围和监管政策进行调整，推动行业创新发展。
• 三季报毛利率探底：白酒业毛利率仍居行业首位，证券业紧随其后，显示市场回暖。
• 楼市政策去行政化：住建部强调去行政化不是“救市”，房地产市场处于自然调整期。

关键信息汇总

A股市场

• 指数表现：上证指数周涨幅5.12%，深成指3.84%，中小板指2.71%，创业板指2.41%。
• 个股表现：蓝筹股为主力，中小盘股回调明显。
• 资金情况：上周连续三日近万亿打新资金解禁，本周资金面预计继续宽裕。

行业动态

• 传媒行业：新政策限制境外剧同步播放，利好内容健康、制作精良的纪录片及综艺类内容。
• 环保行业：水污染行动计划进展缓慢，环保公司三季度业绩尚可但板块表现平淡。
• 电力行业：全社会用电量同比增长3.9%，四季度预计增长3%左右，电力体制改革有望迎来突破。

政策与事件

• 沪港通：预计年内推出，对蓝筹股估值提升有积极作用。
• 铁路基建：2014年铁路投资超预期，南北车整合将助力中国高铁走出去战略。
• 货币政策：美联储结束QE，日本央行加码宽松，影响金价和银价。
• 环保督查：环保部对重点城市进行空气质量督查，推动环保政策落地。

重点公司动态

传媒行业

• 游族网络：《女神联盟》手游预计四季度公测，公司三季报显示营收和净利润双增。

公用事业及环保

• 盛运股份：三季报净利润增长33.19%，签署秸秆生物质能源发电项目。
• 国中水务：中标乡镇污水处理厂项目，与Airborne China达成合作，拓展大气污染治理业务。
• 维尔利：签订多个污水处理厂建设项目合同，推动公司在污水处理市场的拓展。

行业数据

估值情况

总结

本周A股市场强势反弹，蓝筹股引领上涨，中小盘股回调明显。市场资金面宽裕，沪港通推进预期增强，利好大盘蓝筹股估值提升。中线看好国企改革及稳增长受益板块，短期或以震荡为主。传媒行业受益于内容政策利好，环保行业则因政策进展缓慢表现平淡，但仍有投资机会。建议关注受益沪港通的券商、银行板块及低价二线蓝筹股，同时适当规避高估值中小盘股。