20211214-创元期货-铁矿早报_发运下滑_基本面弱势不改_2页_685kb

报告摘要

铁矿总结：发运下滑，基本面弱势不改

核心内容概述

近期铁矿市场呈现震荡偏强态势，尽管发运量出现下滑，但基本面仍受到复产预期和政策支持的影响，短期内维持偏强走势。然而，中长期来看，市场仍面临一定的下行压力。

主要观点

发运量下降：12月6-12日，澳洲巴西19港铁矿发运总量为2252.8万吨，环比减少537.5万吨。其中，澳洲发运量环比减少226.8万吨，巴西发运量环比减少310.7万吨，显示出供应端的疲软。
到港量减少：同期，中国45港到港总量为2164.2万吨，环比减少120.8万吨；北方六港到港总量为931.5万吨，环比减少79.7万吨，表明需求端也有所减弱。
港口动态：虽然个别港口压港量增加，但港口累库速度放缓，部分区域出口转水增幅较大，港口疏港量小幅增加，显示港口运作有所改善。
钢厂库存：钢厂库存持续下滑，再创今年以来的新低，反映钢厂对铁矿的需求疲软。
国产矿配比提升：由于近期国内矿价持续走低，部分钢厂上调国产矿配比，以降低成本。
铁水产量：日均铁水产量再度创今年新低，但山西、山东等地高炉复产，而河北因临时限产部分高炉焖炉，预计后期高炉复产逐步增多，铁水产量有望小幅回升。
政策影响：中央经济工作会议提出“稳字当头，稳中求进”，并强调“政策发力适当靠前”，明年提前批专项债额度创新高，政策面支持市场情绪。
市场预期：目前铁矿市场主要逻辑仍基于复产预期，叠加炼钢利润可观，钢厂存在复产驱动，短期内维持震荡偏强走势。
中长期趋势：尽管短期内有所支撑，但中长期来看，基本面仍偏弱，维持偏空思路。

关键信息

成交数据：12月13日，全国主港铁矿石成交132.50万吨，环比增长14.2%；237家主流贸易商建材成交22.11万吨，环比增长24.9%。
发运与到港：12月6-12日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2252.8万吨，环比减少537.5万吨；中国45港到港总量2164.2万吨，环比减少120.8万吨；北方六港到港总量931.5万吨，环比减少79.7万吨。
区域差异：澳洲发往中国的铁矿石量为1408.3万吨，环比减少183.6万吨；巴西发运量493.4万吨，环比减少310.7万吨。
钢厂动态：钢厂库存持续下滑，日均铁水产量创今年新低，但部分区域高炉复产，预计后期铁水产量将有所回升。
政策支持：中央经济工作会议强调“稳字当头，稳中求进”，并指出明年提前批专项债额度创新高，政策面给予市场一定支撑。