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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年7月14日）

一、核心内容概述

申银万国期货对2022年7月14日市场进行了全面分析，涵盖了金融、能化、黑色金属、有色金属及农产品等主要期货品种的走势、基本面及策略建议。整体市场情绪偏弱，受全球经济衰退预期、美联储加息压力及国内需求疲软等因素影响，多数品种呈现震荡或下跌走势。

二、主要观点与关键信息

1. 豆菜粕

• 走势：日盘收涨。
• 原因：美豆出口表现不佳，7月报告下调新作出口预期；国内大豆压榨利润低，买船进度慢，进口和压榨量减少。
• 天气影响：美国中西部北部降雨，南部偏少且气温偏高，美豆上涨动能更多来自天气因素。
• 国内数据：6月大豆进口825万吨，同比减少5.4%；建议关注豆粕91正套。

2. 聚酯

• 走势：PTA延续下跌，MEG震荡。
• 原因：原油价格反弹后回落，聚酯工厂减产，需求减弱；PTA检修与复产并行，乙二醇亏损导致装置检修，缓解供应压力。
• 库存情况：PTA小幅垒库，MEG港口小幅去库。
• 建议：关注成本端及聚酯需求变化。

3. 金融期货

• 股指：A股震荡分化，权重走弱；北向资金流出，融资余额增加。
• 国债：10年期国债收益率下行1.1bp至2.795%；市场对经济恢复预期增强，操作建议观望。
• 建议：短期回调，无明显企稳迹象，操作上建议先观望。

4. 能化期货

• 原油：SC下跌0.28%；美国CPI数据创40年新高，美联储加息预期增强，OPEC增产预期升温。
• 甲醇：下跌0.21%；国内开工负荷下降，沿海库存环比减少。
• 沥青：弱势运行，成本支撑转弱，装置开工回升，建议减仓观望。
• 橡胶：延续下跌，下游需求弱，建议逢高抛空。
• 聚丙烯：小幅上涨，成交回升；整体能化品偏弱，建议观望。

5. 黑色金属

• 钢材：震荡偏弱，钢坯库存高，需求不足，建议等待需求季节性好转。
• 铁矿：下跌2.59%；市场情绪偏弱，但供应端仍有减产预期，预计三季度底部企稳。
• 煤焦：双焦底部震荡，供应端宽松，建议逢高抛空。
• 锰硅、硅铁：价格走弱，成本倒挂，库存压力大，建议逢高抛空。
• 动力煤：主力合约收涨，但港口库存压制价格，建议谨慎参与。

6. 有色金属

• 贵金属：金银震荡，短期承压，三季度后或转强。
• 铜：震荡整理，宏观因素主导，建议关注国内疫情及下游开工情况。
• 铝：探低反弹，淡季迹象显现，建议止盈观望。
• 锌：延续弱势，供应偏紧，建议关注下游开工及库存。
• 镍：下跌，供应宽松，需求不足，建议逢高抛空。
• 锡：震荡走弱，供应趋于宽松，消费疲弱，建议逢高抛空。

7. 农产品

• 棉花：延续跌势，国内收储不及预期，建议回调后逢低买入。
• 白糖：尾盘下跌，国内减产及进口亏损支撑投资价值，建议SR09合约逢低买入。
• 生猪：午后下跌，养殖户压栏情绪加剧，但长期供应充足，建议震荡对待。
• 苹果：小幅下跌，产量下滑，建议待2210合约回调后逢低买入。
• 油脂：菜油涨幅最大，旧作库存减少，建议关注豆油91正套。

三、当日主要品种涨跌情况

四、行业与政策动态

• 国际新闻：国际油价高企推高通胀，美国考虑对俄石油设置价格上限，中方强调需推动乌克兰危机降温。
• 国内新闻：烂尾楼“强制停贷”事件引发关注，银行风险可控；国内猪肉价格上涨，商务部将加强市场保供稳价。
• 行业新闻：OPEC增产预期升温，国内煤炭产量及发运量同比偏高，进口煤补充有限；国内疫情反复对市场情绪造成压制。

五、投资建议

• 豆菜粕：关注豆粕91正套。
• 聚酯：关注成本端及聚酯需求变化。
• 金融期货：建议观望，关注经济数据。
• 能化期货：建议减仓观望，关注原油及政策变化。
• 黑色金属：短期偏弱，建议逢高抛空，关注需求恢复。
• 有色金属：关注宏观及供需变化，建议观望或逢高抛空。
• 农产品：关注天气及政策变化，部分品种如白糖、棉花、苹果建议逢低布局。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何经济或法律责任。