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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的动力煤早报，发布日期为2021年3月31日。报告从基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓等多个角度对动力煤市场进行了分析，并给出了相应的投资建议。

主要观点

基本面分析

• 3月26日，全国电厂样本区域用煤总计680万吨，日耗39.2万吨，可用天数17.2天。
• 电厂日耗处于同期高位，显示需求强劲。
• 在大秦线检修预期下，秦皇岛港库存持续下滑，CCI5500现货价格涨幅扩大。

基差分析

• CCI5500现货价格为716元/吨，05合约基差为-22.8元/吨，盘面升水偏空。
• 01合约基差为8.6元/吨，较前一日有所扩大。
• 09合约基差为27.4元/吨，较前一日有所扩大。

库存分析

• 秦皇岛港口煤炭库存为481万吨，环比减少3.5万吨。
• 六大电数据停止更新，可能对市场情绪产生一定影响。

盘面走势

• 动力煤期货盘面突破前高，价格波动风险加大。
• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期走势偏多。

主力持仓

• 主力净多，且多头持仓减少，偏多信号。

结论与建议

• 内蒙鄂尔多斯地区月底煤管票紧张，陕西榆林地区月底停产检修煤矿增加，导致交割资源紧张。
• 北港库存持续下滑，电厂库存下降，可用天数位于低位，后期存在补库需求。
• 市场呈现“淡季不淡”的特征。
• 建议对ZC2105合约谨慎追高。

关键信息

价格数据

基差数据

价差分析

• 5-9价差：显示5月合约与9月合约之间的价差变化，可能反映市场对未来供需的预期。
• 9-1价差：显示9月合约与1月合约之间的价差变化，反映远期合约与近期合约的相对价格关系。

投资建议

• 市场整体呈现偏多态势，但需注意价格波动风险。
• 建议投资者对ZC2105合约保持谨慎，避免盲目追高。
• 关注大秦线春季检修对市场供需的影响，以及电厂库存变化带来的补库需求。

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