商贸零售行业2018年度投资策略_新消费群体崛起_巨头引领新零售_62页_3mb

新消费群体崛起与新零售变革投资策略总结

核心内容

本报告聚焦于中国商贸零售行业在2017年的发展状况与未来趋势，分析了新消费群体的崛起、新零售的变革以及投资建议。

主要观点

• 行业整体回暖：2016年下半年以来，零售行业持续回暖，终端需求复苏，电商保持快速增长。
• 新消费群体崛起：中国消费市场正在经历从第二消费时代向第三消费时代过渡，新世代消费者（80-00后）成为推动消费市场扩容升级的重要力量。
• 新零售变革：阿里巴巴和腾讯作为行业巨头，正在引领新零售的变革，通过技术赋能和流量整合推动零售行业升级。
• 奢侈品与化妆品市场增长：中国奢侈品市场迎来全面复苏，化妆品市场呈现年轻化、高端化、电商化趋势。
• 物流与门店技术提升：物流模式走向成熟，ERP系统和RFID电子标签等技术正在提升零售终端效率。
• 投资机会：行业持续向好，重点应关注具备强大品牌力、高成长性以及技术驱动的龙头企业。

关键信息

一、年度回顾

• 终端需求回暖：2017年10月，社零总额同比增长10.3%，广发零售指数同比增长8%。
• 电商增长迅猛：国内实物网购同比增速达30.8%，占社零总额比例提升至14%。
• 线下盈利改善：重点跟踪的19家百货公司自4Q2016以来连续四个季度扣非净利润转正，9家商超公司盈利改善明显。
• 板块表现不佳：商贸零售板块年初以来下跌15.4%，但白马龙头公司表现突出，如永辉超市涨幅达88.4%。
• 机构配置集中：基金重仓零售板块，尤其是电商和白马龙头公司，如永辉超市、苏宁云商等。

二、中国新消费群体的崛起

• 消费层次升级：从功能性消费向享受型消费转变，品牌意识增强，消费更加多元化。
• 消费群体结构：中国城镇人口中，新世代消费者（18-35岁）占比40%，预计2021年将达46%。
• 消费潜力释放：新世代消费者将推动69%的消费增长，成为未来企业关注的重点。

三、巨头引领的新零售变革

1. 阿里巴巴

• 新零售布局：通过商超、百货、购物中心等线下资源整合，实现全渠道覆盖。
• 创新模式：推出盒马鲜生、天猫智慧母婴店等创新业态，提升线下体验。
• 技术赋能：通过ERP系统、RFID电子标签、移动支付等方式提升终端效率。
• 全域营销：构建品牌数据银行、Uni Desk、Brand Hub等营销工具，实现精准营销。
• 零售通平台：连接品牌商、经销商和零售小店，推动商家数字化转型。

2. 腾讯

• 社交流量优势：拥有高粘性的社交流量入口，如微信和QQ，月活用户达8.9亿和8.7亿。
• 流量变现：通过“京腾无界零售”与京东合作，实现线上线下流量整合。
• 生活服务布局：投资58同城、微票儿、美团点评等本地生活平台，提升流量分发效率。

四、投资建议及重点标的

• 重点推荐：永辉超市、苏宁云商、上海家化、王府井、鄂武商A、老凤祥等白马龙头公司。
• 电商板块：重点关注具备全渠道覆盖和强大数据能力的电商平台。
• 物流与技术：关注物流效率提升、ERP系统和RFID技术应用的公司。
• 消费升级：关注奢侈品、化妆品、珠宝等高端消费品领域的龙头企业。

总结

2017年，中国商贸零售行业持续回暖，电商保持快速增长，线下零售盈利改善。新消费群体的崛起推动了消费市场的升级，尤其是年轻消费者和女性消费者成为消费主力。阿里巴巴和腾讯作为行业巨头，正在通过技术赋能和流量整合引领新零售变革。未来，投资应关注具备品牌力、高成长性和技术驱动的龙头企业，以把握行业发展的新机遇。