20210607-南华期货-股指期货周报_市场焦点博弈期_一动不如一静_8页_1mb

股指期货周报总结

核心内容

2021年6月7日发布的南华期货股指期货周报，主要分析了A股市场近期走势及未来可能面临的市场环境。报告指出，当前股指行情是通胀、经济增长和政策导向之间相互博弈的结果，市场存在一定的不确定性。

主要观点

• 市场风险偏好影响显著：A股近期上涨行情受到市场风险偏好变化的影响，美元指数波动对A股走势有明显作用。美元反弹导致市场风险偏好走低，A股出现低开后冲高回落，但最终收涨。
• 上涨动能仍存：尽管市场风险偏好有所回落，但A股上涨动能不弱，若后续资金继续消化抛压，股指仍有继续上行的可能。
• 换手率与行情走势相关：换手率下降是多空双方分歧消弭的表现，历史上多次出现换手率阶段性走低后指数明显上涨的情况。当前IH在3600点、IF在5300点附近仍面临较大抛压，需等待换手率进一步下降才能确认行情能否继续上行。
• 政策与经济数据影响：中美货币政策收紧速度较市场预期慢，经济增长是否出现拐点以及通胀高峰期是否过去尚不确定，为股指上行提供了时间窗口。
• 短期趋势：短期内股指上涨概率大于下跌概率，但上涨空间存疑。建议投资者以观望为主，避免盲目操作。

关键信息

• 市场波动性：当前市场走势受事件驱动影响较大，波动性较强，难以准确预测。
• 数据披露高峰期：本周是国内经济数据披露的高峰期，结果将有助于进一步判断经济增长和通胀状况。
• 策略建议：滚动卖出期权策略维持不变，继续观望，不建议大规模操作。
• 股指期货表现：上周IF、IH、IC合约均出现不同程度的下跌，现货指数也同步下行。具体涨跌幅如下：
  • IF合约：当月-0.57%，次月-0.60%，当季-0.75%，下季-0.91%，现货-0.73%
  • IH合约：当月-0.87%，次月-0.88%，当季-1.18%，下季-1.45%，现货-1.27%
  • IC合约：当月0.53%，次月0.32%，当季-0.02%，下季-0.37%，现货0.37%

附件说明

• 图1.1 IH及其现货指数换手率走势：展示IH合约与现货指数换手率的变化趋势，换手率下降预示行情可能迎来转折。
• 图2-4：分别展示IF、IH、IC合约的升贴水状况及跨品种价差，反映市场对远期合约的定价预期。
• 图4：股指期货跨品种价差图，显示不同合约之间的价格差异，有助于判断市场情绪和资金流向。

免责声明

本报告基于公开资料编写，不保证信息的准确性和完整性，也不保证观点和建议的稳定性。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得将本报告内容用于商业用途或传播。

联系信息

• 分析师：王梦颖
• 投资咨询证号：Z0015429
• 联系方式：wangmengying@nawaa.com / 0571-81727107
• 公司信息：南华期货股份有限公司，总部地址：杭州西湖大道193号定安名都3层，邮编：310002
• 客服热线：4008888910
• 网址：www.nanhua.net
• 股票代码：603093