基础化工行业：油气央企管道气定价方案落地，制冷剂景气持续-240324-广发证券-18页_1mb

基础化工行业油气央企管道气定价方案已正式落地，2024-2025年方案调整了气量分配和价格上浮比例，保持价格稳定，预计改善企业利润。制冷剂市场高景气延续，第三代制冷剂配额核发推动价格上涨，R32等产品涨幅显著。行业整体表现分化，3月SW基础化工板块下跌12.9%，子行业如钾肥、氨纶领跌，而粘胶、锦纶板块表现较好。化工品价格波动大，在336个产品中，24%上涨、50%持平、26%下跌，主要上涨产品包括磷酸氢钙和维B12，下跌产品包括PVDF和烟煤。

建议关注供给约束领域，如油气（中国石油等）、矿藏（钛精矿）和制造端（MDI、尿素）；技术创新方向，如合成生物、电子材料和车用材料；以及库存周期底部拐点，如化纤和香精香料企业。风险包括宏观经济下行导致需求萎缩、行业原材料价格波动、公司项目进展不及预期等。