20240707-太平洋-基础化工行业周报_维生素价格持续上涨_制冷剂景气有望延续_31页_2mb

核心观点

1. 维生素价格持续上涨

   • 帝斯曼工厂因极端天气关闭，叠加国内检修季，供应紧张预期增强。
   • 维生素价格从去年初至今显著上涨，需求端养殖盈利恢复有望进一步支撑市场。
   • 建议关注：新和成、安迪苏等。

2. 制冷剂景气有望延续

   • 生态环境部发布《履行〈蒙特利尔议定书〉国家方案》，推动淘汰HCFCs和HFCs，加速低GWP制冷剂需求。
   • 行业进入供给强约束周期，叠加空调、汽车需求增长，景气度有望延续。
   • 建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份等。

风险提示

• 下游需求未达预期。
• 产品价格下跌风险。

重点领域追踪简述

• 维生素

  • 价格：维A（875元/千克）、维E（81元/千克）价格显著上涨。
  • 原因：供应端受极端天气影响，行业集中度高，新产能建设缓慢。

• 制冷剂

  • 二代制冷剂（R142b）价格稳定，三代制冷剂（R125、R134a）价格持平，需求集中在空调、汽车等领域。

其他领域简要分析

• 聚氨酯：供需双弱，价格整体下降。
• 氟化工：萤石价格略降，制冷剂价格维稳。
• 其他化工品：纯碱、PVC、轮胎价格波动，草甘膦价格小幅下跌。

风险提示

• 下游需求不及预期；产品价格下跌；国际油价波动等宏观风险。