20211218-西部证券-钢铁行业周报_冬储需求支撑钢价_清洁能源转型提升煤企估值_12页_478kb

钢铁行业周报总结（20211213-20211219）

核心结论

1. 供需格局：随着钢铁行业产能集中和供应压缩，未来行业大概率呈现供需双弱格局。若供应下滑斜率大于需求下滑斜率，板块仍具配置价值。
2. 市场表现：本周钢铁指数上涨1.44%，而沪深300指数下跌1.99%，显示钢铁板块相对抗跌。
3. 重点推荐个股：建议关注宝钢股份、包钢股份、沙钢股份、三钢闽光、韶钢松山、安阳钢铁、新钢股份、华菱钢铁、久立特材、图南股份、甬金股份、中信特钢、太钢不锈、抚顺特钢、钢研高纳等。
4. 价格走势：钢材价格整体上涨，螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷分别上涨2.08%、2.49%、0.96%。铁矿石价格显著上涨，焦炭价格小幅上涨，煤炭价格底部震荡。
5. 清洁能源转型：煤企因具备充足的现金流和资源存量，较易进行清洁能源转型，有助于提升估值水平。

主要观点与关键信息

一、市场回顾

• 钢铁上下游价格：

  • 螺纹钢（上海）：4900元/吨，环比上涨2.08%。
  • 热轧板卷（上海）：4940元/吨，环比上涨2.49%。
  • 冷轧板卷（上海）：5610元/吨，环比上涨0.96%。
  • 铁矿石：日照港PB粉矿上涨8.01%至755元/吨；青岛港超特粉上涨6.59%至485元/吨。
  • 焦炭：准一级冶金焦青岛港出库价上涨1.09%至2780元/吨。
  • 焦煤：吕梁主焦煤价格上涨8.33%至1950元/吨。
  • 动力煤：秦皇岛港5500大卡动力煤价格保持不变，为942元/吨。

• 市场表现：

  • 沪深300指数周跌幅1.99%，钢铁指数周涨幅1.44%。
  • 市场板块涨幅前三：公共事业（+6.54%）、传媒（+6.30%）、建筑装饰（+4.17%）。
  • 市场板块跌幅前三：汽车（-3.60%）、有色金属（-3.81%）、家用电器（-3.98%）。
  • 钢铁子板块中，普钢保持不变，特钢下跌0.82%。

• 个股表现：

  • 涨幅前五：福然德（+60.98%）、金洲管道（+23.92%）、盛德鑫泰（+12.18%）、安阳钢铁（+11.85%）、中钢天源（+10.82%）。
  • 跌幅前五：图南股份（-3.22%）、方大炭素（-4.60%）、永兴材料（-6.76%）、博云新材（-9.55%）、海南矿业（-13.08%）。

二、行业动态追踪

• 攀枝花全瑞公司：年产30万吨“盐酸法钛白粉循环产业链”一期工程开工，投资3亿元，年产2万吨。
• 碳中和政策：中央明确反对“碳冲锋”和运动式减碳，强调在保证经济发展的前提下稳步推进双碳目标。
• 山东电力市场改革：全面放开工商业电力用户参与电力市场交易，推动电力市场化进程。
• 新疆八钢：建成首条镀锌钢丝自动包装生产线，岗位人员优化50%，效率提升100%。
• Fortescue：与加蓬政府达成开发铁矿石项目协议，目标实现碳中和，探索绿色能源转型。
• 山东大气污染治理：
  • 严格控制“两高”项目，禁止新增钢铁冶炼产能。
  • 实施错峰生产，2022年1-3月期间粗钢产量同比不得增加。
  • 推动锅炉炉窑整治、VOCs治理、移动源污染治理等环保措施。
• 蒙古国煤炭产量：2021年11月产量同比减少65.99%，环比减少5.52%。
• 中钢协数据：2021年11月全国粗钢产量同比下降22%，生铁产量同比下降16.6%，钢材产量同比下降14.7%。

三、资讯回顾

• 宏观政策：国务院关税税则委员会扩大最不发达国家输华零关税产品范围，对98%税目产品适用特惠税率。
• 公司公告：
  • 山东钢铁拟向控股子公司提供不超过25亿元的3年期借款。
  • 中信特钢公开发行可转换公司债券申请通过。
  • 韶钢松山拟收购广东华欣环保科技有限公司49%股权。
  • 安阳钢铁为控股子公司提供4亿元融资租赁担保。

四、风险提示

• 宏观经济超预期下滑：可能对钢铁行业需求形成压力。
• 钢材产量压缩不及预期：若产量未能有效压缩，可能影响钢价走势。

五、附录与图表

• 价格走势图：包括螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、铁矿石、焦炭、焦煤和动力煤等价格变化趋势。
• 市场表现图表：展示沪深300指数、钢铁指数、市场板块涨跌幅及钢铁子板块变动情况。

总结

本周钢铁行业表现优于大盘，价格整体上涨，受益于冬储需求回升及成本支撑。随着清洁能源转型成为市场关注热点，煤企估值有望提升。尽管短期钢价底部震荡，但中长期仍面临需求不足的压力。行业政策持续收紧，强调绿色发展和产能控制，同时部分企业通过技术升级和自动化提升效率。投资者应关注政策导向和企业动态，合理配置资源。