如何看待甘肃等区域城投信用风险？_29页_1mb

报告摘要

本文分析了甘肃、辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古、山西、河南等省份的城投信用风险情况，结合定量和定性两个维度，探讨了这些区域的经济财政状况、城投债务压力及地方政府的应对措施。

甘肃：
- 广义债务率远高于其他省份，经济财政实力最弱。
- 城投债到期占存量债比重较高，且较2021年明显提升，主要集中在兰州市的几个主要发债平台。
- 2021年以来净融资水平大幅下滑，兰州市本级净融资为负，兰州市委市政府极力保公开市场债券兑付。
吉林：
- 2020年以来净融资水平明显恶化。
- 城投债到期占存量债比重较2021年提升较多，至28.76%，主要集中在吉林市的几家城投平台。
- 吉林市广义债务水平较高，土地市场不景气，流动性压力较大。
黑龙江：
- 2020年以来净融资水平为负，但到期压力相对较小。
- 双鸭山市到期债券规模及偿还占比较高，广义债务水平属省内最高，经济财政实力较弱。
- 哈尔滨市作为省会城市，整体财政实力较强，但哈尔滨投资集团有息债务期限结构优化，仍有一定压力。
辽宁、内蒙古：
- 债券净融资持续为负，处于债务净偿还状态。
- 2022年到期压力与2021年基本持平，主要集中在部分地市。
- 大连市存量债规模相对较大，仍有公开市场融资能力，但流动性指标表现较差。
山西、河南：
- 城投债债务水平较低，但河南受到永煤事件冲击，融资环境恶化。
- 2022年城投债到期占比有所下降。

地方政府表态：
- 各地方政府积极表态，强调加强地方国有企业债务管理，防范化解地方政府隐性债务风险。
- 通过政策文件、会议等方式，表明对防范化解重大金融风险的重视。
- 部分省份实施了区域信贷平衡机制和地方债置换隐性债务的试点。
政策支持：
- 央行实施区域信贷平衡机制，对重点省份起到一定托底作用。
- 地方债置换隐性债务试点已覆盖辽宁、河南、内蒙古、山西、吉林等省份，但甘肃、黑龙江尚未实施。

甘肃：
- 兰州市是主要的城投债务压力来源，2021年土地出让收入表现不佳，流动性压力较大。
- 2022年到期偿还量占存量债比重达32.16%，需关注其后续解决方案的落实。
吉林：
- 吉林市城投平台到期压力较大，流动性指标表现不佳。
- 松原城建整体债务压力较重，需关注区域金融资源的支持。
黑龙江：
- 哈尔滨投资集团有息债务期限结构优化，但仍有一定压力。
- 大庆市经济实力较强，广义债务水平不高，短期到期压力较小。
辽宁、内蒙古：
- 债券净融资持续为负，多数地级市已逐步退出债券市场。
- 大连市仍有公开市场融资能力，但流动性指标表现较差。
山西、河南：
- 山西城投债务水平较低，河南受永煤事件影响，融资环境恶化。