20180225-天风证券-汽车行业周报_吉利布局全球_斥资90亿美金成戴姆勒最大股东_20页_2mb

汽车行业周报总结（2017.02.22-2017.02.25）

核心内容

本周汽车行业主要聚焦于传统汽车、新能源汽车及智能汽车三大领域，同时对市场走势和投资建议进行了分析。吉利通过90亿美元入股戴姆勒，成为其最大股东，标志着中国企业在全球汽车产业链中地位的提升。新能源汽车方面，苹果与宝马均计划提前锁定锂钴资源，宝马与长城合作生产MINI纯电动车。智能汽车领域，博世宣布成立智能网联事业部，并发布多项技术成果，如L5级自动驾驶和无人驾驶出租车服务。

主要观点

1. 传统汽车行业

• 吉利以90亿美元入股戴姆勒，成为其最大股东，将借助戴姆勒在电动化、无人驾驶等领域的技术优势。
• 2018年3月乘用车市场批发量预计为212万辆，同比增长5%。其中SUV市场增长显著，达到14.4%。
• 2017年中国乘用车市场价格微增1.7%，预计2018年增长2%。整体市场呈现分化趋势，龙头车企持续领先。

2. 新能源汽车行业

• 苹果与宝马均开始提前布局锂钴资源，以应对新能源汽车对原材料的高需求。
• 宝马与长城合资生产MINI纯电动车，表明其在中国市场加快新能源布局的步伐。
• 2018年1月新能源汽车销量和产量分别增长4.3倍和4.6倍，其中纯电动汽车增长最快，显示出市场对新能源汽车的强烈需求。

3. 智能汽车与网联化

• 博世成立智能网联事业部，推动其向智能交通服务供应商转型，展示其在共享出行、自动驾驶等领域的布局。
• 加州允许远程监控无人驾驶汽车，为无人驾驶技术的商业化应用提供政策支持。
• 台湾新能源车企计划在岛内开发自动驾驶系统，希望通过技术合作和政策推动实现与国际接轨。

关键信息

1. 市场表现

• 本周汽车板块上涨1.75%，低于沪深300指数6.00%，差距为4.25个百分点。
• 整车板块上涨1.71%，乘用车上涨1.34%，商用载货车上涨1.76%，商用载客车上涨2.46%，汽车零部件上涨1.86%，汽车服务上涨1.61%，其他交运设备上涨0.92%。
• 表现较好的公司包括天华院（+21.07%）、风神股份（13.33%）、湖南天雁（+12.01%）；表现较弱的公司包括宇通客车（-2.71%）、北京汽车（-1.65%）、鸿特精密（-1.52%）。

2. 投资建议

• 2018年中国汽车市场平稳发展，建议关注龙头车企，如吉利汽车、广汽集团H，以及高分红低估值的A股公司如上汽集团、华域汽车。
• 新能源汽车板块估值下调，为提前配置提供了机会。建议关注金龙汽车、宇通客车（下游）、比亚迪（乘用车）、均胜电子、三花智控（中游）和锂钴资源（上游）。
• 智能化与网联化是未来趋势，建议关注华域汽车、均胜电子、宏发股份、四维图新、拓普集团、宁波高发，同时关注法拉电子。

3. 行业数据

• 2018年1月，汽车产销分别完成268.83万辆和280.92万辆，同比增长13.61%和11.59%。
• 乘用车产销增长12.50%和10.73%，其中SUV增长最快，达到22.94%。
• 商用车产销增长21.40%和18.02%，重卡、轻卡和客车均实现增长。

风险提示

• 汽车行业景气度低于预期。
• 新能源汽车政策调整幅度过大。
• 一季报表现不及预期。

总结

本周汽车行业在传统、新能源及智能化三大方向均有重要进展，吉利入股戴姆勒、苹果与宝马布局锂钴资源、宝马与长城合作生产MINI电动车、博世成立智能网联事业部等事件显示出行业向高端化、电动化及智能化发展的趋势。市场整体表现优于板块，但板块仍低于大盘。建议投资者关注龙头车企及新能源和智能化相关企业，把握行业转型带来的投资机遇。