20170405-华泰证券-电子行业周报_腾讯成特斯拉第五大股东_面板紧张_20页_1mb

报告摘要

电子元器件行业周报总结（2017年04月05日）

行业评级

行业评级：增持（维持）
主要研究员：
- 张驿（执业证书编号：S0570515060001）
- 李和瑞（执业证书编号：S0570516110002）

核心内容与主要观点

1. 行业动态与趋势

TV面板尺寸提升：WitsView预计2017年TV面板平均尺寸将提升2寸，达到45.5寸，带动大尺寸需求增长，加剧面板供需紧张。
紫光集团融资：获得1500亿元融资支持，推动国产IC产业发展，加强在移动通信芯片、存储器和半导体制造领域的布局。
腾讯入股特斯拉：腾讯成为特斯拉第五大股东，持股5%，未主动介入运营，推动市场对特斯拉产业链的关注。
京东方A发展：作为国内面板龙头，京东方在TV面板市场表现强劲，预计合肥10.5代线投产后将跻身全球前三。

2. 重点推荐组合

消费电子：
- 劲胜精密：传统塑胶机壳行业领先，技术实力优秀，预计2016-18年EPS分别为0.09元、0.43元、0.65元。
- 安洁科技：国内消费电子功能性器件龙头，苹果订单占60%，预计2017-18年EPS分别为1.76元、2.49元。
- 欧菲光：布局智能汽车、智能驾驶、车联网，预计2016-18年EPS分别为0.79元、1.76元、2.56元。
- 信维通信：并购整合效应显现，天线业务盈利能力反转，预计2016-18年EPS分别为0.55元、0.95元、1.41元。
- 欣旺达：新能源业务进入发展期，预计2017-18年EPS分别为0.42元、0.67元。
- 合力泰：受益于消费电子全产业链优势，预计2016-18年EPS分别为0.63元、0.87元、1.30元。
- 东山精密：收购MFLX，进入国际FPC阵营，预计2016-18年EPS分别为0.14元、1.01元、1.38元。
- 长盈精密：2600台CNC开工饱满，业务增长弹性大，预计2017-18年EPS分别为1.19元、1.80元。
- 蓝思科技：全球玻璃盖板龙头，预计2016-18年EPS分别为0.62元、1.18元、1.53元。
- 得润电子：收购Meta，布局汽车电子，预计2016-18年EPS分别为0.31元、0.54元、1.14元。
光电：
- 京东方A：TV面板出货量增长，预计2016-18年EPS分别为0.04元、0.16元、0.19元。
- 利亚德：营收43.76亿元，净利润翻倍，预计2017-19年EPS分别为1.48元、2.31元、3.01元。
- 聚飞光电：LED封装业务稳健，预计2017-19年EPS分别为0.30元、0.42元、0.57元。
- 佛山照明：广晟集团入股，推动LED照明国际化，预计2016-18年EPS分别为0.84元、0.39元、0.51元。
- 光韵达：布局3D打印和汽车照明，预计2017-18年EPS分别为0.44元、0.63元。
半导体：
- 环旭电子：SIP技术龙头，预计2017-19年EPS分别为0.46元、0.53元、0.65元。
- 北方华创：集成电路设备龙头，预计2017-19年EPS分别为0.28元、0.33元、0.35元。
- 上海新阳：半导体化学品龙头，预计2016-18年EPS分别为0.27元、0.52元、0.67元。
- 南大光电：全球第一MO源供应商，预计2016-18年EPS分别为0.25元、0.52元、0.67元。
- 国民技术：安全及射频IC设计领先，预计2017-18年EPS分别为0.71元、0.92元。
- 紫光国芯：智能卡IC与军工IC设计双龙头，预计2017-19年EPS分别为0.65元、0.76元、0.99元。
- 华天科技：受益于国内集成电路产业发展，预计2016-18年EPS分别为0.56元、0.71元、0.91元。

市场行情回顾

国内市场：
- 电子（申万）下跌2.90%，上证综指下跌1.44%，创业板指下跌2.94%。
- 二级行业中，半导体（申万）下跌3.15%，其他电子II（申万）下跌3.56%，分立器件（申万）跌幅最大，为5.44%。
- 个股涨幅前五：东旭光电（+11.1%）、新纶科技（+8.8%）、深华发A（+5.6%）、福晶科技（+5.2%）、利亚德（+4.9%）。
- 跌幅前五：麦捷科技（-18.7%）、盛洋科技（-17.0%）、高深天马A（-15.5%）、联创光电（-14.3%）、丹邦科技（-12.5%）。
海外市场：
- 台湾资讯科技指数下跌1.25%，费城半导体指数上涨0.70%，恒生资讯科技业下跌1.74%。
- 消费电子产业链重点公司涨幅：可成（+5.08%）、亚马逊（+4.48%）、F-TPK（+3.40%）。
- 跌幅：舜宇（-1.47%）、新普（-0.96%）、三星电子（-0.72%）。
- 半导体产业链重点公司涨幅：AMD（+6.20%）、索尼（+4.52%）、英飞凌（+3.55%）。
- 跌幅：联发科（-3.59%）、意法（-2.64%）、日月光（-2.72%）。
- 汽车电子产业链重点公司涨幅：特斯拉（+5.75%）、法雷奥（+4.07%）、大陆（+3.37%）。
- 跌幅：HYUNDAI MOTOR（-3.96%）、日本电装（-3.87%）。
- 安防+智能制造产业链重点公司涨幅：KUKAAG（+1.46%）、ABB（+0.52%）。
- 跌幅：和椿（-4.41%）、安川（-1.76%）。
- LED产业链重点公司涨幅：光磊（+6.53%）、VEECO（+3.83%）、晶电（+1.91%）。
- 跌幅：迅杰（-3.32%）、丰田合成（-2.85%）、亿光（-1.72%）。
- 面板产业链重点公司涨幅：夏普（+12.17%）、群创（+4.58%）、LGD（+2.87%）。
- 跌幅：友达（-0.42%）。

风险提示

经济下行风险：可能影响行业业绩兑现。
电子产品渗透率不及预期风险：可能影响市场增长。

行业投资观点

TV面板：尺寸提升导致产能收缩，但需求未减，建议关注京东方A。
IC产业：紫光集团获1500亿元融资，推动国产IC产业发展，建议关注紫光国芯、七星电子、上海新阳。
Tesla产业链：电子行业受益于新能源化和电子信息化趋势，建议关注安洁科技、长信科技、联创电子。
消费电子：蓝思科技、东山精密等在技术与市场拓展方面表现突出，未来增长潜力大。

行业动态

三星S8发布：搭载全面屏和虹膜识别，可秒变PC，显示技术升级。
Sonos发布PLAYBASE音响：专为非挂墙电视设计，支持家庭影院体验。
苹果供应链变化：台湾面板厂退出，京东方A入选，显示国产替代趋势。
LED产品召回：质量问题凸显，需关注产品安全与质量标准。
利亚德业绩增长：2016年营收43.76亿元，净利润翻倍，业务拓展良好。
DRAM市场紧张：三星、美光1x纳米制程良率问题影响市场供应。
徐州集成电路装备科技园：11个重点项目开工，总投资80.5亿元，推动产业链发展。

电子行业上市公司重要公告

劲胜精密：获得智能制造信息化改造服务项目首批订单，金额960万元。
合力泰：拟收购蓝沛科技部分股权及受让可转换公司债权。
东山精密：控股股东股权质押，袁永刚累计质押19,713万股。
中颖电子：2016年营收增长25.85%，净利润增长116.20%。
得润电子：控股股东股份质押，占总股本26.34%。
蓝思科技：完成联胜公司工商变更，取得新的营业执照。
京东方A：与奥雷德光电等公司签署投资合作框架协议。
利亚德：子公司金立翔未完成业绩承诺，2016年营收增长116.45%。
佛山照明：2016年营收增长17.03%，净利润增长1907.92%。
北方华创：中标硅棒扩建项目，签订设备买卖合同，金额1.68亿元。
南大光电：临时股东大会通过聘请审计机构议案。
国民技术：2016年营收增长25.96%，净利润增长17.76%。
华天科技：2016年营收增长41.33%，净利润增长22.73%。
大华股份：控股股东股份质押，占总股本10.96%。

评级说明

行业评级体系：
- 增持：行业股票指数超越沪深300。
- 中性：行业股票指数基本与沪深300持平。
- 减持：行业股票指数明显弱于沪深300。
公司评级体系：
- 买入：股价超越沪深300 20%以上。
- 增持：股价超越沪深300 5%-20%。
- 中性：股价相对沪深300波动在-5%~5%之间。
- 减持：股价弱于沪深300 5%-20%。
- 卖出：股价弱于沪深300 20%以上。