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燃料油市场总结

核心内容概览

本总结涵盖国际与国内燃料油市场的主要价格表现、价差变化及市场趋势分析，主要关注鹿特丹和新加坡市场。

鹿特丹燃料油市场分析

主要产品价格表现

价差变化

主要观点

• 高硫裂解：本周震荡，月差地位震荡，基差低位震荡。
• 欧洲市场：高硫裂解走弱，月差走弱，EW（可能为某种指数或合约）走强。
• 新加坡市场：0.5%裂解历史低位震荡，月差低位震荡、基差低位震荡；VLSFO裂解进一步走弱。
• 库存变化：新加坡渣油累库、高硫浮仓累库、ARA渣油大幅累库、富宣伊西渣油继续大幅累库，高硫平仓去库，EIA渣油去库。
• 外盘汽油裂解：继续回落。
• 低硫对柴油价差：本周继续反弹。
• AlZour炼厂：10月21日发生火灾后停产，外盘低硫面临支撑，但短期走强空间有限。
• 市场展望：全球渣油进入淡季累库，外盘裂解关注原油波动，现货端暂无起色，偏空看待；低硫估值偏低但暂无驱动。

新加坡燃料油现货市场分析

主要产品价格表现

价差变化

主要观点

• 现货价格：高硫和低硫燃料油价格均有所波动，但整体趋势偏弱。
• 基差：380cst基差低位震荡，高硫内外价差小幅回落，低硫内外价差也有所下降。
• 市场动态：新加坡市场整体表现疲软，现货端缺乏明显支撑。

国内燃料油市场分析

主要产品价格表现

价差变化

主要观点

• FU合约：近期价格震荡，FU 01合约走强，FU 05和FU 09合约波动较小。
• 价差：FU 01-05价差微跌，FU 05-09价差微涨，FU 09-01价差保持稳定。
• 市场趋势：国内燃料油市场整体表现偏弱，但部分合约略有支撑。

结论

• 国际市场：鹿特丹高硫裂解走弱，月差和基差低位震荡；新加坡0.5% VLSFO裂解历史低位震荡，VLSFO进一步走弱。
• 国内市场：国内燃料油价格震荡，价差变化不大，整体偏弱。
• 库存与供应：新加坡市场库存持续累库，外盘低硫面临支撑，但短期走强空间有限。
• 展望：全球渣油进入淡季累库，外盘裂解关注原油波动，现货端暂无起色，偏空看待；低硫估值偏低但暂无驱动。

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