20230703-华创证券-_每周经济观察_今年高温会缺电吗__18页_2mb

一、今年高温天气情况

• 时间早、高温日数多：截至6月30日，全国平均高温日数为41天，为1961年以来历史同期最多。
• 范围广、极端性强：全国301个国家气象站日最高气温达到极端事件标准，110个气象站突破历史极值。
• 华北高温显著：华北地区高温日数达98天，为1961年以来历史同期第四多。

二、今年可能缺电

1. 全国层面

   • 中电联预计全国最高用电负荷可能达137亿千瓦，存在2000万-3000万千瓦电力缺口。
   • 部分省份可能出现用电紧张，尤其迎峰度夏期间。

2. 省份层面

   • 华北地区：最高用电负荷可能达1000万千瓦。
   • 四川：缺口约750万千瓦，较去年减少。
   • 安徽、山东、广东、广西、海南等地也有不同程度保供压力。
   • 已有部分地区进行限电或需求侧管理，如内蒙古包头、广东、广西、海南等。

三、高温缺电影响

• 工业生产受限：多地规定高温天气减少户外作业，缺电时优先保障居民用电。
• 历史经验：2022年夏季，四川和重庆工业增加值同比下滑超10%，拖累全国工业增加值。

四、后续关注点

• 南方降水增加：可能缓解云南、四川等地电力供应压力。
• 厄尔尼诺现象：若加剧，可能影响工业生产，尤其电解铝等产业链；同时可能导致北方干旱，影响农业。

五、每周经济观察

1. 景气向上领域

   • 华创宏观WEI指数回升，此前连续8周回落。
   • 地产成交降幅收窄，汽车零售小幅正增，动力煤价持续回升。

2. 景气向下领域

   • 螺纹表观消费走弱，水泥发运率下滑，行业开工率分化。
   • 土地溢价率回落至2.39%，部分经济指标表现疲软。

六、风险提示

• 持续高温天气可能导致电力供应压力加剧。