20240229-大越期货-焦煤焦炭早报_19页_1mb

焦煤焦炭早报总结

焦煤分析

• 基本面：大矿生产稳定，产量提升；焦炭第四轮降价后，焦企打压煤价意愿增强，需求减弱，短期有跟降预期，偏空。
• 基差：现货价1725，基差-475，现货贴水期货，偏空。
• 库存：总样本库存19226万吨，较上周减少1573万吨，偏多。
• 盘面：20日线向下，价格在20日线上方，中性。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。
• 预期：焦炭市场走弱，焦企限产加强，下游需求疲软，预计短期偏稳运行。

焦炭分析

• 基本面：焦企利润压缩，亏损扩大，产量减少；焦价下调带动采购增加，但库存压力大，偏空。
• 基差：现货价2320，基差-69，现货贴水期货，偏空。
• 库存：总样本库存882万吨，较上周减少105万吨，偏多。
• 盘面：20日线向下，价格在20日线上方，中性。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。
• 预期：焦企限产挺价，下游需求弱，预计短期弱稳运行。

影响因素

• 焦煤利多：焦企高负荷生产，刚需支撑；环保安监趋严，供应收紧。
• 焦煤利空：焦钢企业采购放缓；蒙煤进口高位，供应宽松。
• 焦炭利多：成本端焦煤价格支撑。
• 焦炭利空：钢材价格下跌，钢厂利润收缩；铁水高位，需求减弱。

关键数据

• 库存：焦煤港口库存2199万吨（增136万吨），独立焦企库存8576万吨（减1437万吨），钢厂库存8451万吨（减272万吨）。
• 产量与利润：焦炉产能利用率698%（降0.8%），焦炭吨焦盈利-107元（降64元/吨），铁水产量下降。