20150504-华泰证券-互联网传媒_周报第8期-互联网投资正进入第二阶段_波动中坚定介入龙头_17页_935kb

行业研究/行业周报总结

行业评级

• 传媒：增持（维持）
• 传媒Ⅱ：增持（维持）

投资要点

• 本周传媒指数上涨 $5.88%$，跑赢沪深300指数（$+1.00%$）4.88个百分点。
• 互联网投资进入第二阶段，波动中可坚定介入龙头。
• 重点关注公司：乐视网、东方财富、昆仑万维、宋城演艺、奥飞动漫。
• 有线板块：江苏有线、华数传媒、歌华有线、电广传媒。
• 中期建议关注：
  • 互联网直接重构的子行业：
    • 娱乐：乐视网、宋城演艺、昆仑万维
    • 教育：拓维信息、全通教育
    • 金融：恒生电子、东方财富
  • 互联网延伸重塑的子行业：
    • 影视娱乐：华策影视、金磊股份（完美影视）、万达院线、光线传媒
    • 数字营销：蓝色光标、省广股份、明家科技

行业近况

重点公告

1. 昆仑万维：股权激励草案获证监会无异议备案，15Q1营收同减 $16.4%$ 至4.4亿元，净利润同减 $47.8%$ 至7,834万元。
2. 华策影视：与黑龙江卫视共建“中国龙华剧场”，目标打造中国最大的电视喜剧平台；拟使用超募资金补充影视业务营运资金。
3. 歌华有线：15Q1营收同增 $2.0%$ 至5.3亿元，净利润同增 $73.6%$ 至1.1亿元，拟设立投资基金聚焦文化产业和TMT等新兴产业。
4. 华数传媒：15Q1营收同增 $10.7%$ 至6.2亿元，净利润同增 $53.8%$ 至1.3亿元。
5. 宋城演艺：第二期限制性股票解除限售，可上市流通股45万股。
6. 大智慧：因信息披露问题被证监会立案调查。
7. 其他公司动态：包括游久游戏分拆为五大子公司、东方财富收购宝华世纪证券、雷曼光电继续停牌等。

政策监管

• 工信部加快编制“互联网+”规划，重点推动云计算、大数据与制造业结合。
• 国务院成立中国足球改革领导小组，刘延东任组长。
• 教育部推动信息技术与教育教学融合，推进高校MOOC学分认定。

互联网动态

• 乐视发布“Z计划”，全平台应用商店实行0分成策略；乐视云启动全球VaaS模式服务。
• 游族网络与Google合作开拓海外市场；腾讯拟收购GluMobile 14.6%股份。
• 百度重启电商业务，推出“百度MALL”平台；阿里云上线视觉云计算平台，用大数据分析制作电影。
• 腾讯推出TOS+智能硬件开放战略，聚焦虚拟现实等领域；阿里智能家电销售占比将超五成。

电影市场

• 上周电影票房约8.4亿元，环比下降 $37%$；观影人次约2,300万，环比下降 $35%$。
• 票房前三：
  • 《速度与激情7》：4.6亿周票房，累计突破20亿元
  • 《左耳》：3天票房2亿
  • 《何以笙箫默》：3天票房2亿
• 即将上映影片：
  • 《超能查派》（5月8日）：动作/科幻/惊悚，由索尼/哥伦比亚/环球发行
  • 《分手不分手》（5月8日）：剧情，中国
  • 《屠魔战士》（5月26日）：动作/奇幻/科幻，狮门影业发行

电视市场

• 电视剧收视情况（4月20日-4月26日）：
  • 《王大花的革命生涯》CCTV1收视率2.23
  • 《妻子的谎言》湖南卫视收视率1.83
  • 《想明白了再结婚》浙江卫视收视率0.88
  • 《少年四大名捕》湖南卫视收视率0.80
  • 《酷爸俏妈》北京卫视收视率0.69
• 综艺节目收视情况：
  • 《奔跑吧兄弟》浙江卫视收视率5.24
  • 《快乐大本营》湖南卫视收视率2.60
  • 《花儿与少年》湖南卫视收视率1.89

风险提示

• 行业增长不达预期
• 政策监管的不确定性

附录

一周传媒行业市场表现回顾

• 传媒指数涨幅 $5.88%$，沪深300指数涨幅 $1.00%$，创业板指数涨幅 $4.50%$
• 传媒相对于沪深300指数涨幅 $4.88%$，相对于创业板指数涨幅 $1.38%$

可比公司估值表

营收与净利润变动

• 营收增长：华策影视、歌华有线、中南传媒、东方财富、游族网络等公司15Q1营收均有不同程度增长。
• 净利润波动：部分公司如昆仑万维、大智慧、安妮股份等出现较大下滑，而如华数传媒、中南传媒、拓维信息等则表现良好。

其他重要动态

• 公司大事提醒（5月4日-5月10日）：
  • 宋城演艺限售股份解除限售
  • 多家上市公司召开股东大会或进行股权登记
  • 一些公司如游久游戏、雷曼光电等进行并购或设立新公司

总结

本报告总结了2015年5月4日的传媒行业周报内容，涵盖了行业评级、投资建议、行业近况、重点公司动态、政策监管、互联网投资趋势、电影市场表现、电视市场收视情况、公司公告及估值表等关键信息。整体来看，传媒行业在互联网投资进入第二阶段的背景下，呈现分化趋势，重点公司如乐视网、东方财富、昆仑万维等表现突出，而部分公司如大智慧因监管问题面临风险。此外，政策监管和行业动态对市场走向具有重要影响，建议投资者关注行业龙头及政策受益企业，同时注意市场波动风险。