20250223-国盛证券-电力设备行业周报_阿里季度资本开支超预期_AIDC空间打开_14页_888kb

电力设备行业周报总结

核心观点

本报告分析了电力设备行业的最新发展，重点关注光伏、风电、储能和新能源汽车等领域。

光伏行业受益于国家政策的双重驱动，包括《分布式光伏发电开发建设管理办法》和新能源上网电价市场化改革，导致二季度装机并网预期大幅提升，行业排产有望明显上行，产业链价格有望加速复苏。为应对政策压力，组件厂商已上调报价。从长期看，可在技术革新的概念股中寻找投资机会。

阿里季度资本开支超预期高达 318亿元，主要用于云计算和 AI 基建建设，对 AI 基础设施产业链形成实质性支撑，并带动 AIDC（人工智能数据中心）产业链需求增长。与此同时，特高压直流项目青桂工程进入核准阶段，2025 年特高压核准工程达 6 条，加上背靠背联网工程，有望年内实现开工建设，这一方面为电力传输带来新增长，也推动相关设备厂家关注。

储能市场在 EPC 和储能系统的招标中标端呈现活跃态势，建议关注阳光电源、上能电气等企业，这些企业在政策利好和项目加速推进阶段具备增长潜力。

新能源汽车市场延续高增长，渗透率达 18.7%，全球装机量达 8406GWh。中国企业在全球动力电池的份额提升，宁德时代持续领先，这也驱动了上游锂电材料及新进入技术领域的企业崛起。

总的风险提示包括新能源装机量不及预期、政策执行不及预期以及宏观经济下行的压力。

行情回顾

电力设备板块表现强劲，2 月 17 日至 21 日板块指数上涨 32%，较今年累计涨幅达到 41%。细分行业中，电池、光伏设备和电网设备涨幅均远超大盘，体现出市场对该板块发展的乐观预期。

分析师评级与推荐

分析师维持对电力设备行业“增持”评级，推荐关注的股包括协鑫科技、双良节能、阳光电源等，这些企业在各个子行业中均被认为是具有良好增长潜力的投资标的。