20250428-太平洋-四方科技-603339.SH-罐箱行业周期下行拖累业绩_拓展新品提升竞争力_4页_628kb

四方科技2024年财报显示，公司当年实现收入1863亿元，同比下降16.41%；归母净利润237亿元，同比下滑28.91%。公司同时公布每10股派发23.6元现金红利的利润分配方案。罐箱业务受行业周期下行影响，收入同比下降27.47%，但特种罐箱市场份额达19.27%，并实现T0至T75箱型全覆盖，正在推进产线扩建以提升竞争力。冷冻设备业务收入720亿元，同比增长10.86%，新型V型干冷器已应用于IDC数据中心，节能板材产品应用于物流及食品冷库，LNG增强型聚氨酯深冷保温板项目持续推进。

2024年综合毛利率24.45%，同比下降0.9个百分点，主要受原材料及制造成本上升影响。期间费用方面，销售、管理、研发费率分别上升0.52%、1.01%、0.11%，财务费率下降0.76%，主要因汇兑损益变化。盈利预测显示，2025-2027年公司营收预计分别为1952亿元、2095亿元、2323亿元，归母净利润分别为239亿元、249亿元、286亿元，对应EPS分别为0.77元、0.81元、0.92元。维持“买入”评级，6个月目标价1386元，对应2025年18倍动态市盈率。

风险提示包括原材料价格上涨、汇率波动、罐箱行业周期性波动及应收账款上升风险。财务数据显示，2024年公司资产负债率维持稳定，经营性现金流为-812亿元，投资性现金流-122亿元，融资性现金流-261亿元。公司2023-2024年主要财务指标显示，毛利率、销售净利率及ROE均有所波动，但整体保持一定盈利能力。𬇙

四方科技2024年财报显示，公司当年实现收入1863亿元，同比下滑16.41%；归母净利润237亿元，同比减少28.91%。公司同时宣布每10股派发现金红利23.6元。  

罐箱业务受行业周期下行拖累，收入同比下降27.47%。根据ITCO数据，2024年全球新造罐箱同比下降26%，主要因国际贸易紧张和汇率波动影响短期需求。但罐箱作为液、气态物流装备，长期受益于大宗液体运输增长。公司特种罐箱市场份额达19.27%，已实现T0至T75箱型全覆盖，并加速特箱产线建设。  

冷冻设备业务收入720亿元，同比增长10.86%，处于稳定发展状态。公司拓展新产品，如新型集装箱式V型干冷器已开展测试，节能板材应用于物流及食品冷库，LNG增强型聚氨酯深冷保温板项目持续推进。  

2024年综合毛利率24.45%，下降0.9个百分点，主要由于直接材料及制造费用成本上升。期间费用方面，销售、管理、研发费率分别上升0.52%、1.01%、0.11%，财务费率下降0.76%，与汇兑损益变化相关。  

盈利预测显示，2025-2027年公司营收预计分别为1952亿元、2095亿元、2323亿元，归母净利润分别为239亿元、249亿元、286亿元。对应EPS分别为0.77元、0.81元、0.92元，维持“买入”评级，6个月目标价1386元，对应2025年18倍动态市盈率。  

风险提示包括原材料价格上涨、外汇波动、罐箱行业周期性风险及应收账款上升。财务数据显示，2024年公司经营性现金流为-812亿元，投资性现金流-122亿元，融资性现金流-261亿元。资产负债表及利润表显示，公司资产负债率稳定，但净利润增速波动，ROE为9.24%。