20191030-渤海证券-通信行业周报：运营商进入5G商用阶段，关注产业链强相关公司_20页_1mb

运营商进入5G商用阶段，关注产业链强相关公司

核心内容

本报告是渤海证券通信行业周报，重点分析了当前通信行业的市场走势、行业要闻、重要公司公告及投资策略。整体来看，随着5G商用化进程的加快，通信行业迎来新的发展机遇，产业链相关公司成为关注重点。

主要观点

• 行业走势：本周通信行业整体上涨0.01%，与中证500指数保持一致。通信运营板块上涨0.35%，通信设备板块下跌0.07%。
• 估值情况：截至10月29日，剔除负值情况下，通信板块TTM估值为40.23倍，相对于全体A股的估值溢价率为275.44%。
• 投资策略：随着三季报结束，通信行业业绩趋于稳定，关注重点转向明年业务布局和增长空间。行业估值下降，优质标的值得逢低布局，尤其是以成长为代表的行业龙头和华为产业链相关公司。

关键信息

1. 行业走势和投资策略

• 行情表现：本周通信行业走势偏弱，与大盘保持一致，但通信运营板块表现相对较好。
• 个股表现：与区块链热点契合的个股如恒宝股份、神州信息、高鸿股份涨幅居前；而业绩较差的个股如春兴精工、同洲电子、ST新海回调明显。
• 投资建议：本周给予通信板块“中性”评级，推荐泛在物联网公司岷江水电（600131）和中兴通讯（000063）。

2. 行业要闻

2.1 政策动态

• 截至9月底，我国固定互联网宽带接入用户达4.5亿户，其中100Mbps及以上用户占比超80%。
• IPTV用户达2.92亿户，显示出通信行业的持续增长潜力。

2.2 运营动态

• 沃达丰与AT&T达成NB-IoT漫游协议，有利于IoT部署。
• 中国电信前三季度净利润183.89亿元，同比下降3.4%，但5G建设持续推进。

2.3 设备动态

• 中国5G智能手机行业趋势显示，5G市场前景广阔，华为在5G标准和设备领域处于领先地位。
• 华为获得全国首个5G无线电通信设备进网许可证，标志着其5G设备正式商用。
• 北京5G基础设施建设提前超额完成，已建成5G基站13014个，为5G发展奠定基础。

3. A股上市公司主要公告

• 天邑股份：第三季度净利润下降29.04%，前三季度净利润下降9.16%。
• 海能达：区块链是其EMS业务的重要组成部分，前三季度净利润减少17.2%。
• 盛路通信：前三季度净利润增长7.48%，第三季度净利润增长27.32%。
• 广和通：第三季度净利润增长12.2%，前三季度净利润增长108.61%。
• 天泽信息：前三季度净利润增长845.80%，显示出强劲增长。
• 华测导航：前三季度净利润增长6.93%，业绩稳定。
• 国脉科技：在区块链、人工智能等前沿技术应用方面已有深度研究。
• 辉煌科技：预中标洛阳轨道监控系统采购项目，对公司市场影响力和业绩有积极影响。
• 优博讯：中标农业银行智能手持POS设备项目，业务拓展顺利。
• 世纪鼎利：前三季度净利润下降15.50%，但获得政府补助。
• 特发信息：收购华拓光通信64.64%股权，进一步完善光通信产业链。
• 七一二：前三季度净利润增长45.24%，业绩表现良好。
• 光迅科技：前三季度净利润微增0.87%，但基本每股收益下降。
• 杰赛科技：前三季度净利润增长28.88%，业绩稳步提升。
• 盛洋科技：前三季扭亏为盈，净利润321万元。
• 路畅科技：第三季度净亏损2481.16万元，业绩不达预期。
• 会畅通讯：前三季度净利润增长117.54%，表现亮眼。
• 闻泰科技：交易资产交割完成，业务布局进一步完善。
• 中贝通信：前三季度净利润增长7.49%，业绩稳定。
• 大富科技：前三季度扭亏为盈，净利润4813.13万元。
• 太辰光：前三季度净利润增长37.49%，表现良好。
• 华力创通：与中南金融学院等签订战略合作协议，拓展金融科技领域。
• 中兴通讯：前三季度净利润大涨156.9%，研发投入持续增加。
• 东方通信：前三季度净利润下降29.86%，但扣非净利润增长。

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场估值下降。
• 5G发展不及预期可能影响行业整体表现。

行业评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。

总结

本报告强调了5G商用对通信行业的积极影响，指出运营商集采将推动产业链相关公司业绩增长。同时，建议关注行业龙头和华为产业链公司，以成长性为主要投资逻辑。行业整体估值有所下降，优质标的值得逢低布局。